汽车行业8月报：降价潮+新车型+促销费政策，市场整体有望迎来“金九银十”-20230818-联储证券-27页_1mb

报告摘要

汽车行业8月报总结

核心内容

汽车行业在经历了5-6月的大幅上涨后，7月以来有所调整。整体市场在8月面临一定的压力，但随着促消费政策的陆续出台，市场整体有望在“金九银十”期间实现改善。

主要观点

板块行情回顾
- 7月17日至8月16日期间，汽车（申万）指数下跌5.5%，落后沪深300指数3.43个百分点。
- 细分板块中，充电桩和智能汽车跌幅较大（>8%），而其他运输设备、燃料电池和新能源汽车跌幅较小（<5%）。
- 汽车板块估值逐渐向均值-1倍标准差靠近，整体处于相对低位。
产销数据情况
- 7月汽车产销分别为240.1万辆和238.7万辆，环比下降6.25%和9.00%，同比分别下降2.2%和1.4%。
- 1-7月累计产销分别为1565.0万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，增速较前六个月有所放缓。
- 汽车经销商综合库存系数为1.70，环比上升25.9%，同比上升17.2%，库存压力上升。
出口情况
- 7月汽车出口量为39.2万辆，同比增长35.1%，环比增长2.7%。
- 1-7月累计出口253.3万辆，同比增长67.9%。其中新能源汽车出口63.6万辆，同比增长1.5倍。
- 上汽集团出口57.1万辆，排名第一；比亚迪、奇瑞、长城出口量分别为10万辆、39.4万辆、15.1万辆，增速显著。
新能源汽车情况
- 7月新能源汽车产销分别为80.5万辆和78万辆，环比增长8.8%和18.6%，同比增长30.65%和31.6%。
- 1-7月新能源汽车累计产销分别为459.1万辆和452.6万辆，同比增长40%和41.7%。
- 新能源汽车渗透率为32.69%，为历史次高；自主品牌渗透率高达59.7%，创历史新高。
- 新势力表现亮眼，埃安、理想销量持续增长，蔚来销量首次突破2万辆。
销售价格与新车型
- 8月以来，特斯拉、上汽大众、零跑、奇瑞新能源、欧拉、哪吒和极氪等品牌开启降价，优惠幅度在1-7万元之间。
- 新车型陆续上市，包括比亚迪宋L、豹5、理想MEGA、小鹏X9、问界M9、阿维塔12、奇瑞星纪元ET等，预计下半年市场竞争将加剧。

关键信息

投资建议：看好汽车行业，特别是新能源汽车市场，预计下半年销量有望稳步增长，新势力和自主品牌将受益。
产业链情况：
- 动力电池：1-7月累计装车量为184.4GWh，同比增长37.3%；CR5为88.7%，较6月略有下降。宁德时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能、国轩高科市占率分别为41.79%、29.01%、9.93%、4.08%和3.89%。
- 充电桩：1-7月累计新增171.8万台，其中私人充电桩增长显著；车桩比为2.63:1，仍需加快布局。
- 材料：7月至今，碳酸锂、氢氧化锂等材料价格大幅下跌，三元/磷酸铁锂电池价格也跌至年内低点，为整车厂提供降价空间。