20241026-中原证券-汽车行业月报_银十_持续回暖_新车型提振市场_19页_2mb

市场回顾

2024年10月，汽车（中信）板块上涨0.46%，年初至今累计涨幅达127.7%，跑赢沪深300指数。乘用车、汽车零部件板块表现尤为亮眼，分别实现环比增长。新能源汽车销量持续攀升，9月销量达1287万辆，渗透率升至45.8%。

行业概况

新车市渗透率提速至高位，自主品牌市占率持续高涨，9月高达67.7%。卡车、客车销量环比增长，重卡领域中新能源重卡表现突出，单月销量同比大增148%，1-9月渗透率达10.5%。出口数据亮眼，1-9月汽车出口量同比增长273%，其中新能源车出口增长125%。

投资建议

新能源车产销端受益于“以旧换新”政策，建议关注比亚迪等优质车企。智能化转型将带来显著增长动力，建议重点配置具备产品周期兑现的自主品牌及华为、小米等产业链相关股票。商用车领域也存在改善机会。

风险提示

行业面临的需求波动、政策执行不及预期、竞争加剧及原材料成本上升等问题仍需高度关注。

核心结论

当前多个细分领域面临政策与供给两方面的利好刺激，出口持续高增长，估值处历史中等偏低区域，汽车板块整体具较强投资价值。