20240620-国泰期货-焦炭_震荡反复_焦煤_蒙煤三季度长协消息扰动_震荡反复_3页_627kb

焦炭与焦煤市场分析总结

一、核心内容概述

本报告为2024年6月20日发布的焦炭与焦煤市场分析，主要从基本面跟踪、价格及持仓情况、趋势强度以及观点及建议四个维度对市场进行了全面梳理。报告指出，当前焦炭与焦煤市场呈现震荡反复的态势，受宏观与微观因素影响，价格走势较为反复，进一步上涨或下跌均需观察。

二、基本面跟踪

1. 期货价格

• JM2409（焦煤）：昨日收盘价1616元/吨，上涨1元/吨，涨幅0.06%。
• J2409（焦炭）：昨日收盘价2289.5元/吨，上涨19元/吨，涨幅0.84%。
• 成交与持仓：
  • JM2409合约昨日成交106022手，持仓174474手，持仓减少2054手。
  • J2409合约昨日成交22618手，持仓29726手，持仓减少450手。

2. 现货价格

• 焦煤现货：
  • 临汾低硫主焦：1900元/吨，持平。
  • 沙河驿自提价：1840元/吨，上涨30元/吨。
  • 吕梁低硫主焦：1850元/吨，持平。
  • 峰景折人民币：2234元/吨，持平。
• 焦煤仓单成本：
  • 山西仓单成本：1582元/吨，持平。
  • 蒙5#仓单成本：1645元/吨，持平。
  • 蒙3#仓单成本：1545元/吨，持平。
• 焦炭现货：
  • 山东准一到厂价：1820元/吨，持平。
  • 山西准一到厂价：1830元/吨，持平。
  • 日照港准一平仓价格指数：1990元/吨，持平。
• 焦炭仓单成本：2160元/吨，持平。

3. 价差情况

• 基差JM2409：
  • 山西：-34.0元/吨，较前日-1元。
  • 蒙5#：29.0元/吨，较前日-1元。
  • 蒙3#：-71.0元/吨，较前日-1元。
• 基差J2409：
  • 山东准一到厂：-469.5元/吨，较前日-19元。
  • 山西准一到厂：-459.5元/吨，较前日-19元。
  • 日照港准一平仓价格指数：-129.7元/吨，较前日-19元。
• 跨期价差：
  • JM2409-JM2501：-150.5元/吨，较前日+3元。
  • J2409-J2401：-82.5元/吨，较前日+5.5元。

三、价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价

• 京唐港：2210元/吨
• 青岛港：2215元/吨
• 连云港港：2215元/吨
• 日照港：2030元/吨
• 天津港：2205元/吨

2. 汾渭CCI冶金煤指数

• S1.3G75主焦（山西煤）：介休1760元/吨，持平。
• S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿1645元/吨，持平。
• S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿1545元/吨，持平。

3. 持仓变化

• 焦煤JM2409：多头减仓1871手，空头减仓1741手。
• 焦炭J2409：多头减仓319手，空头减仓185手。

四、趋势强度

• 焦炭趋势强度：-1（偏弱）
• 焦煤趋势强度：-1（偏弱）

趋势强度范围为【-2,2】，-1表示市场整体偏弱，但仍有一定支撑。

五、主要观点与建议

1. 市场表现

受宏观与微观因素共同影响，当前焦炭与焦煤价格表现反复，缺乏明确方向。

2. 基本面分析

• 焦煤供应：国内供应仍在修复阶段，但节奏缓慢，海外进口起到一定补充作用。
• 焦煤库存：全社会库存已形成筑底企稳态势。
• 焦炭需求：焦化厂受二轮提降影响，利润被压缩，多以消耗库存为主；钢厂则处于博弈状态，铁水产量虽环比上升，但全年粗钢产量调控限制了其上涨空间。

3. 市场压力

在供应修复明确、需求向上空间受限的背景下，煤焦基本面面临一定压力。

4. 宏观扰动

宏观面的不确定性对价格下跌形成一定抵抗，短期以震荡为主。

5. 建议

短期市场以震荡反复为主，投资者应关注宏观政策及供需变化，谨慎操作，不宜追涨杀跌。

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