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螺卷早报总结（2025-6-3）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，分析了2025年6月3日螺纹钢与热卷市场的基本面、技术面及市场预期，提供了相关价格、库存、利润、政策等关键信息，以帮助投资者判断市场走势。

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螺纹钢市场分析

基本面

• 需求季节性回升：螺纹钢需求在季节性因素下有所恢复。
• 库存低位小幅减少：全国35个主要城市库存为394.59万吨，环比和同比均减少。
• 贸易商采购意愿不强：市场整体仍偏弱，贸易商采购动力不足。
• 地产行业下行周期延续：下游地产需求持续低迷，终端需求偏弱。
• 整体趋势：偏空。

技术面

• 价格在20日线下方：当前价格低于20日均线，显示短期承压。
• 20日线向下：趋势指标显示市场可能继续走弱。
• 主力持仓净空，空增：主力资金持续做空，进一步偏向空头。

市场预期

• 房地产市场偏弱：预计后市需求将进一步降温。
• 国内政策或发力：政策面可能有支持措施，但短期内对市场提振有限。
• 操作建议：震荡偏空思路对待。

利多因素

• 产量库存维持低位，消费环比增长。

利空因素

• 下游需求预期悲观，终端需求持续弱势。

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热卷市场分析

基本面

• 供需走弱：市场整体供需均有所下滑。
• 库存继续减少：全国33个主要城市库存为257.79万吨，环比和同比均减少。
• 出口受阻：主要出口市场面临一定阻力。
• 国内政策或发力：政策面可能对市场起到一定支撑作用。
• 整体趋势：中性偏空。

技术面

• 价格在20日线下方：热卷价格同样低于20日均线。
• 20日线向下：技术指标显示市场处于下行趋势。
• 主力持仓净空，空增：主力资金持续做空，空头力量增强。

市场预期

• 市场供需走弱：整体市场表现偏弱。
• 出口受阻：出口需求疲软，影响市场表现。
• 国内政策或发力：政策面可能带来一定支撑。
• 操作建议：震荡偏空思路对待。

利多因素

• 需求保持高于同期，库存开始减少。

利空因素

• 下游需求预期悲观。

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市场相关数据

价格数据

• 螺纹现货价格：上海地区HRB400E Φ20螺纹钢价格为3120元/吨。
• 热卷现货价格：上海地区4.75mm热轧板卷价格为3170元/吨。
• 螺纹东南亚CFR价：进口价格显示东南亚市场需求疲软。
• 热卷东南亚CFR价：同样显示出口受阻，东南亚市场表现不佳。

基差数据

• 螺纹基差：159元/吨，偏多。
• 热卷基差：94元/吨，偏多。

库存数据

• 螺纹社会库存：35个城市社会库存数据反映市场去库趋势。
• 螺纹钢厂库存：厂内库存数据进一步说明市场供需关系。
• 热卷社会库存：33个城市社会库存数据同样显示去库趋势。
• 热卷钢厂库存：厂内库存数据反映市场整体库存水平。

产量数据

• 螺纹周产量：显示当前螺纹钢产量仍维持在较低水平。
• 热卷周产量：热卷产量也保持低位，市场供应偏紧。

利润数据

• 螺纹盘面利润：显示当前螺纹钢期货市场利润状况。
• 热卷盘面利润：热卷期货市场利润同样偏弱。
• 高炉估算利润：螺纹与热卷高炉利润均偏低，反映成本压力。
• 电炉估算利润：建筑用钢电炉利润也处于较低水平。

表观消费

• 螺纹表观消费：显示当前螺纹钢消费量。
• 螺纹表观消费同比：同比数据反映消费增长情况。
• 螺纹库存消费比：库存消费比显示市场供需关系。
• 热卷表观消费：热卷消费量同样处于低位。
• 热卷表观消费同比：同比数据反映热卷消费趋势。
• 热卷库存消费比：库存消费比进一步说明市场供需状况。

其他相关数据

• 建材成交量：主流贸易商成交量显示市场活跃度。
• 房地产开发投资额与销售面积：累计同比数据反映房地产市场疲软。
• 房屋新开工、施工与竣工面积：累计同比数据进一步佐证地产下行周期。
• 制造业PMI：显示制造业活动指数，对钢材需求有一定影响。
• 钢材月度出口数据：出口数量显示出口形势不佳。

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