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2022年4月6日资讯早班车总结

一、宏观数据速览

指标	当期值	上期值	同比
GDP:不变价:当季同比	4.00%	4.90%	6.40%
制造业PMI	49.50%	50.20%	51.90%
非制造业PMI:商务活动	48.40%	51.60%	56.30%
财新PMI:制造业	48.10%	50.40%	50.60%
社会融资规模增量:当月值	11928亿元	61750亿元	17243亿元
M0:同比	5.80%	18.50%	4.20%
M1:同比	4.70%	-1.90%	7.40%
M2:同比	9.20%	9.80%	10.10%
人民币贷款:当月新增	12300亿元	39800亿元	13600亿元
CPI:当月同比	0.90%	0.90%	-0.20%
PPI:当月同比	8.80%	9.10%	1.70%
固定资产投资:累计同比	12.20%	4.90%	35.00%
社会消费品零售总额:累计同比	6.70%	12.50%	33.80%
出口总值:当月同比	6.20%	24.10%	154.60%
进口总值:当月同比	10.40%	19.80%	18.92%
实际利用外资:当月值	220.20亿美元	158.40亿美元	126.00亿美元

核心内容：

• 2022年3月，中国经济数据整体表现疲软，GDP同比增速降至4.00%，制造业PMI和非制造业PMI均出现下滑，显示经济复苏仍面临压力。
• 金融数据方面，M0和M1同比增速较低，M2增速略有回升，显示货币政策趋于宽松。
• CPI温和上涨，PPI持续高位，显示输入性通胀压力仍存。
• 出口增速放缓，进口维持稳定增长，显示外需疲软，内需仍有支撑。
• 外资流入有所回升，但增速仍低于去年同期水平。

二、商品投资参考

综合

• 中国大宗商品指数（CBMI）小幅回升，显示市场信心有所恢复。
• 美联储可能在5月快速缩表，进一步收紧货币政策，对全球大宗商品价格形成压力。
• 世界银行下调东亚和太平洋地区经济增长预期，主要受俄乌冲突影响。

金属

• 伦敦基本金属多数下跌，铜、锌、铅价格走低，镍、铝小幅上涨。
• 黄金和白银期货价格下跌，主要因美债收益率上升和美联储紧缩预期增强。
• 日本企业对经济前景的判断恶化，原材料价格上涨影响多个行业，推动回收再利用政策。
• LME镍市场管理机制面临审查，显示市场风险控制趋严。

煤焦钢矿

• 国内煤焦钢矿期货市场表现分化，铁矿石、焦炭、螺纹钢等上涨，部分能源化工品下跌。
• 欧盟拟对俄罗斯实施第五轮制裁，禁止进口煤炭，对全球能源市场带来影响。
• 国内煤炭市场供应恢复，需求偏弱，煤价承压。
• 华菱钢铁一季度经营稳定，订单充足，但建筑行业需求仍弱于工业领域。

能源化工

• 国际油价下跌，受美元走强和疫情担忧影响。
• 美国API原油库存增加，显示短期供需关系偏弱。

农产品

• 国内农产品期货多数下跌，豆粕、菜粕、棕榈油跌幅较大。
• ICE和CBOT农产品期货表现分化，部分品种上涨，部分下跌，显示市场波动较大。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行4月2日进行100亿元逆回购操作，净投放资金。
• 本周央行公开市场有6100亿元逆回购到期，资金面将面临一定压力。

要闻资讯

• 证监会拟修订境外上市规定，加强跨境监管合作，提升合规性。
• 信托业务分类改革推进，将分为资产管理、资产服务、公益/慈善三类，不包含融资类信托。
• 数字人民币试点范围扩大，覆盖更多城市，相关业务发展迅速。
• 债券市场融资情况有所改善，但城投债受政策影响表现疲软。
• 民企债券市场融资困难，需加强违约处置机制和投资者保护。

债市综述

• 银行间市场利率债收益率小幅下行，资金面宽松。
• 货币市场利率全线下跌，显示流动性充足。
• Shibor短端品种集体下行，资金成本下降。

研报精粹

• 中泰证券指出信用债净融资改善，但城投债受政策影响下滑。
• 国君固收建议关注有色金属转债，特别是锂和铜铝板块。
• 中信固收预测美联储5月可能加息50bps，年内或加息6次。

四、股票市场要闻

国内股市

• 市场估值回归合理，机构看好中长期产业升级和科技创新。
• 本周限售股解禁市值约422.83亿元，部分头部企业解禁市值较大。
• 6只新股申购，包括苹果产业链和汽车电子龙头公司。
• 证券行业年报显示业绩高增长，财富管理业务成为新赛道。
• 中信证券建议把握二季度市场修复机会，布局“两个低位”品种。
• 华泰证券指出市场处于U型底部，需等待政策宽松加码。
• 比亚迪涨价传闻不实，美团推出社区团餐服务，助力市民生活。

国际股市

• 中概股多数下跌，受市场情绪和政策影响。
• 新能源汽车股走低，显示行业面临一定压力。
• 保时捷拟IPO，估值有望达900亿欧元，成为欧洲最大IPO之一。
• 马斯克加入推特董事会，可能推动管理层重组。
• 空中客车与卡塔尔航空因A350客机质量问题产生纠纷。
• 福特汽车销量下降，显示汽车市场受疫情影响。
• 蔚来汽车寻求与国内外汽车制造商合作，拓展电池交换站布局。

五、总结

主要观点：

• 中国经济复苏节奏放缓，宏观数据表现疲软，但部分行业如钢铁、煤炭表现相对稳定。
• 美联储紧缩政策预期增强，全球大宗商品价格承压。
• 金融政策持续宽松，数字人民币试点范围扩大，推动支付体系创新。
• 债券市场融资改善，但民企信用风险仍需关注。
• A股市场处于底部区域，政策宽松和疫情修复成为市场关注重点。
• 国际市场波动加剧，中概股和新能源汽车股表现承压，但部分企业如保时捷正推进IPO计划。

关键信息：

• 央行流动性投放力度加大，市场资金面宽松。
• 证监会加强境外上市监管，推动合规体系建设。
• 信托业务分类改革推进，融资类信托被排除在外。
• 民企债券市场需加强风险处置机制，恢复投资者信心。
• A股市场结构性机会显现，地产、基建及高景气赛道仍是布局重点。