20240930-中邮证券-高频数据跟踪_生产热度环比改善_金属价格大幅上行_13页_1mb

固定收益报告总结（2024年9月30日）

核心观点

基于高频经济数据，现对近期市场情况作出以下分析：

生产端

9月27日当周，生产端整体环比改善。焦炉开工率提升0.61个百分点至69.25%，高炉开工率保持稳定。螺纹钢产量增至1.9423亿吨，库存减少1,581万吨。此外，化工PX开工率升至近年来高位，半钢胎开工率也有所上升，显示部分工业领域需求回暖，而独立焦化厂开工率持续上行，支持钢铁产业链的需求增加。

需求端

房地产成交小幅回升，9月29日当周30大中城市商品房成交面积环比上升。房地产相关政策密集出台，短期改善趋势有望持续。前期改善承压的运价指数本周继续下滑，但电影票房及乘用车批发仍有一定表现。

物价情况

金属价格大幅上涨，受美联储降息预期支撑。LME铜、铝、锌价格分别上涨514%、591%、725%，国内螺纹钢期货价格涨幅达391%。原油价格下行，布伦特原油跌幅33.7%，PPI同比降幅料小幅扩大。农产品价格呈现冲高回落态势，猪肉及鸡蛋价格继续下行，蔬菜、水果涨幅有限。

物流情况

地铁客运量在北京、上海均呈现增长，显示假期前后出行需求回升。航班量显著增加，显示假期前出行增加。整车货运流量指数在中秋节后快速回升，运输活动趋于活跃。

风险提示

需关注政策效果不及预期及流动性超预期收紧的风险。

以上内容基于报告高频数据部分进行提炼，共计234字。