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电子元器件行业周报（2017.7.31-2017.8.6）总结

核心内容

本周电子元器件行业整体表现偏弱，尤其在A股市场中跌幅较大，电子元器件（中信）板块下跌2.65%。分析师看好AMOLED板块的上游材料和设备，以及半导体板块的被动元器件、上游材料和下游封测板块。

主要观点

• A股市场表现：上周A股小幅下跌，电子元器件板块跌幅显著，其中半导体Ⅱ（中信）下跌1.71%，电子设备Ⅱ（中信）下跌3.55%。
• 海外市场表现：台湾市场电子指数上涨，美国市场半导体指数下跌，显示不同地区市场表现差异较大。
• 行业动态：
  • 消费电子：苹果计划在iPhone8中引入面部解锁技术，放弃屏下指纹识别。特斯拉计划在中国建厂，以降低成本并提升市场竞争力。
  • 半导体：Gartner预计2017年全球半导体资本支出将增长10.2%，但2018年及2019年可能进入下滑周期。兆易创新终止收购ISSI，东芝将独自投资芯片生产线。
  • 显示面板：OLED面板产值预计在2017年达210亿美元，年增46%。三星将提升OLED屏幕产量，以满足苹果iPhone8的供应需求。LED晶圆紧缺，两岸厂商展开产能竞赛。

关键信息

消费电子板块

• 苹果：放弃在iPhone8中整合屏下指纹识别，转而采用面部解锁技术。计划推出支持LTE的Apple Watch，由英特尔提供芯片。
• 特斯拉：在中国建厂计划有助于降低汽车价格，提高市场竞争力。
• 华为：AT&T可能在2018年开售华为手机，有助于其在美国市场拓展。

半导体板块

• 资本支出：Gartner预计2017年全球半导体资本支出将增长10.2%，但2018年将开始下滑。
• 企业动态：兆易创新终止收购ISSI，东芝独自投资芯片生产线。华虹与无锡市政府签约，投资百亿美元建设两条12寸线。
• 市场供需：NAND Flash七月单位报价涨至3.5美元，月增13%。存储器供需紧张，可能推高终端产品价格。

显示面板&LED

• OLED市场：2017年OLED面板产值预计达210亿美元，年增46%。苹果将占38%市场占有率，但预计2021年将下降至25%。
• 三星：为满足苹果需求，将OLED产量提升6倍，但良率较低，仅为60%。
• JDI：因经营困难，计划重整生产线，苏州工厂将停产裁员。
• LED行业：LED晶圆紧缺，两岸厂商开启新一轮产能竞赛。三安光电计划扩大产能，晶电也在评估扩产需求。

投资策略

• AMOLED板块：看好其上游材料和设备。
• 半导体板块：重点布局被动元器件、上游材料和下游封测板块。

风险提示

• 行业景气度衰竭：行业增长可能放缓。
• 宏观经济复苏弱于预期：整体经济环境对行业有影响。
• 市场震荡与风格切换：可能导致估值波动。

图表目录

• 图表1：电子元器件板块近一年市场表现
• 图表2：电子元器件板块上周涨跌幅前五股票
• 图表3：电子元器件板块年初至今涨跌幅前五股票
• 图表4：台湾市场电子板块近两年市场表现
• 图表5：美国市场半导体板块近两年市场表现
• 图表6：北美半导体设备出货额（百万美元）
• 图表7：日本半导体设备出货额（单位：百万日元）
• 图表8：全球半导体月销售额
• 图表9：全球液晶电视面板出货量
• 图表10：全球PC面板出货量
• 图表11：全球显示器面板出货量
• 图表12：全球PC出货量
• 图表13：全球智能手机出货量
• 图表14：全球平板电脑出货量

分析师信息

• 分析师：庞立永
• 执业证书号：S1490515090001
• 联系人：史团伟
• 电话：010-85556180
• 邮箱：shituanwei@hrsec.com.cn