2017-宏观周报：中国楼市又出新招_美联储会议“鸽派”解读_11页-2mb

报告摘要

本报告为银河期货研发中心发布的宏观周报，内容涵盖中国及全球市场的重要经济动态与政策变化。重点聚焦于国内楼市调控政策、美联储政策动向、国际油价市场以及宏观经济数据表现。

中共中央政治局会议
- 会议强调“稳”的诉求，政策基调从“防风险”向“维稳”过渡，旨在控制金融风险并稳定经济增长。
- 坚持“僵尸企业优胜劣汰”与“地方债务控制增量”，强化金融监管。
- 房地产市场被定义为“稳定”，租赁市场与土地供给成为长效机制建设的核心。
- 金融的核心功能被重新定义为“服务实体经济”，推动金融资源向实体经济倾斜。
“租购同权”政策
- 广州率先出台细则，赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益，提升租房吸引力。
- 政策有助于缓解房价上涨压力，增强城市吸引力，其他热门城市或将跟进。
- 租赁市场发展与新增租房建设投资相结合，可为经济增速提供支撑，同时避免市场炒作。
房地产市场表现
- 一线与二线城市房价增速回落，三四线城市商品房销售与新开工面积同比上升，提供短期支撑。
- 但三四线城市购房热情可能只是策略性转移，实际效果有待观察。
二季度经济数据
- GDP、工业增加值、消费增速超预期，显示中国经济具有较强韧性。
- 固定资产投资总体平稳，制造业投资增速回升，房地产投资增速止跌企稳。
- 基建投资保持平稳，整体经济可描述为“稳中向好”。

国际油价市场
- 欧佩克与非欧佩克国家在圣彼得堡召开会议，重燃延长减产协议希望，预计延长至2018年3月。
- 沙特承诺8月大幅减产，部分国家承诺改善减产执行情况。
- 会议还提出监控出口，未来将纳入中国与美国的产量。
美联储政策动向
- 7月FOMC会议维持联邦基金利率在 $1% - 1.25%$ 不变，符合市场预期。
- 宣布“相对较快”启动缩表，暗示最早于9月开始。
- 声明偏“鸽派”，承认通胀疲软为长期现象，对加息持谨慎态度。
- 市场对9月加息概率为8.2%，12月加息概率为45.1%，显示加息预期有所降温。