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投资策略总结

全球市场概况

中国股市回调，港股领跌可选消费、原材料与信息技术板块，跑赢电讯、地产建筑与公用事业。A股半导体、硬设备与工贸综合领跌，石油石化、房地产与银行上涨。美股涨跌互现，能源、信息技术与地产领涨，美联储鹰派言论打压降息预期。

中国宏观经济

中国经济全面放缓，GDP目标为全年增长5%，决策层强调新质生产力与科技产业。房地产价格跌势加速，消费需求下滑，政策或推出新提振措施，包括地产收储和消费支持。预计2025年第四季度GDP增速4.5%，2026年下降至4.7%。

行业分析

• 中国医药行业景气度上行，受益于研发投入增长、创新药出海和融资复苏，国产替代空间可观，在细分领域缩小与国际巨头差距。
• 其他行业：韩美贸易协议推动半导体投资，英国财政可持续性担忧上升，瑞士与美国贸易协议落地。

公司点评

• 百度：发布文心大模型5.0和AI应用，推动自动驾驶和云业务发展，目标价148.40美元，维持“买入”评级。
• 其他公司：港股中国生命科学上游公司表现突出，美股企业如甲骨文和英伟达面临调整。