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期货商品研究晨报：贵金属与基本金属总结

一、贵金属与基本金属观点总览

• 黄金：震荡上行趋势，观点实锤，2分。
• 白银：突破上行，趋势强劲，2分。
• 铜：库存减少支撑价格，言论动作不宜错过，1分。
• 锌：短期震荡，保持观望，0分。
• 铅：供需矛盾待发酵，价格震荡，0分。
• 锡：佤邦洪灾扰动市场，基本面偏弱，-1分。
• 铝、氧化铝、铸造铝合金：区间震荡，回归基本面，全0分。
• 镍、不锈钢：宏观情绪主导，弹性受限，皆0分。

宏观新闻方面，中美将延续磋商，欧美接近达成关税协议，日本拟迎合15%关税政策，特斯拉继续承压，印尼的镍产能变化纷繁复杂，环境问题扰动IMIP园区。

二、详细分析概述

1. 黄金及白银

• 黄金：震荡上行，场内多数看多。
• 白银：突破上行，趋势强度2/2，表现走得强。

2. 基本金属

铜

• 库存减少：强度1，基本面其实有点牛。
• 宏观情绪：日美谈判搅动市场气氛。

锌

• 短期震荡：库存稳定，无明显驱动，强度0。
• 消息扰动：欧美关税博弈在继续。

铅

• 供需矛盾未爆发：价格震荡起伏，矛盾待发酵，强度0。
• 再生产成本不变：再生铅数据不变。

锡

• 洪灾扰动：基本面偏弱，强度-1。
• 焊料价格下滑：总体疲软动能仍存。

铝类品种

• 铝、氧化铝、铝合金：全部区间震荡，机会暂潜伏，强度全部0分。
• 数据更新： 贸易政策朋友圈扩大，海南自贸港政策在即。

不锈钢标的

• 镍：宏观情绪指引，基本面轻

• 不锈钢：受宏观期待牵引，现实能走多远？

三、趋势强度一览