2024年8月行业比较月报：均衡布局-240807-光大证券-76页_2mb

行业比较月报总结（2024年8月）

市场风格

8月市场风格预计介于均衡与成长之间。情绪方面，随着7月业绩预告落地及投资者调仓，市场情绪有望回暖，且当前情绪处于历史低位，进一步下行空间有限。现实方面，7月政治局会议后经济修复可能持续，政策逐步发力，叠加地产等高频数据回暖迹象，对经济保持乐观预期。整体而言，市场或处于“强现实、强情绪”或“弱现实、强情绪”情景，因而风格偏向均衡。

推荐行业打分

根据行业打分体系，电子、通信、有色金属、家用电器、基础化工及国防军工为8月推荐重点行业。

细分行业分析

电子：半导体、AI

• 半导体自主可控及国产替代成为长期主线，美国芯片管制加码推动国产化进程加速。
• AI芯片国产化需求上升，2023年我国AI芯片市场规模扩大，预计未来在政策和市场双驱动下行业前景广阔。

通信：运营商、物联网

• 运营商资本开支进入下行期，高股息特征明显，具备长期投资逻辑。
• 物联网市场潜力大，模组出货量持续增长，龙头企业业绩拐点已现。

有色金属：铜、黄金

• 铜行业长周期或逐步上移，供需缺口扩大，铜价中枢有望提升；黄金需求受益于全球央行增持趋势。

家电：白电

• 销售数据高景气，尤其是出口表现强劲；“以旧换新”政策加码，消费迎来提振。

基础化工：维生素、蛋氨酸

• 维生素（VA、VE）价格持续上涨，蛋氨酸行业逐步由供转需，景气度回升在即。

军工：卫星互联网

• 新质生产力政策支持下，卫星互联网产业有望受益，相关技术与市场空间持续释放。

风险提示

• 市场情绪大幅回落、经济增长不及预期、中美关系波动、政策及产业发展不及预期等。