20241216-东海期货-东海原油聚酯周度策略_宏观驱动落定_市场等待需求验证_17页_1mb

报告总结

本报告由东海期货研究所能化策略组发布，日期为2024年12月16日，内容涉及原油和聚酯市场的分析与策略建议。报告的核心是宏观驱动落定后，市场等待需求验证。

原油市场现状：过剩预期持续存在，OPEC+协议未超预期，市场缺乏新驱动。短期内，价格偏弱震荡，主要受成品油库存累库和炼化利润低位影响。成品油连续累库反映出炼厂进料消化不足，增加了价格下行压力。数据显示，美国原油出口保持高位，炼化利润恢复缓慢，尤其是柴油和汽油表现疲软。beta价格月差和价差数据图显示波动，强调需求验证的重要性。短期建议逢高沽空，因供应端虽有变动如逸盛宁波检修，但相较需求端，过剩预期未变。

聚酯市场分析：下游开工缓慢回落，PTA和乙二醇等产品价格偏弱震荡。PTA工厂库存转移至港口，开工率高但加工费中性，乙二醇利润回升导致供应偏高，显性库存累积加剧。下游需求端，终端如涤纱、加弹和长丝开工率下降，订单疲软，库存虽有促销去化，但仍面临压力。短期策略为PTA逢高沽空，乙二醇则震荡为主，因后续减产执行度低和加拿大供应增加。数据图表显示开工率、利润和库存趋势，支持了观点。

总体，报告强调需等待实际需求验证，短期偏空，建议投资者逢高沽空。免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，东海期货有限责任公司不对此负责。

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