20241111-东海期货-东海原油聚酯周度策略_宏观落定_市场等待需求后期验证_17页_1mb

东海期货原油聚酯周度策略摘要

发布单位：东海期货研究所能化策略组
发布日期：2024年11月11日
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市场观点

1. 原油

   • 当前宏观因素主导下，油价已计入地缘政治风险溢价。随着宏观不确定性逐步落地，后期应关注供需基本面的变化，尤其需警惕冬季需求短期超预期及其持续性。
   • 短期油价预计震荡，需等待OPEC+新决议发布。市场仍等待需求验证。

2. 聚酯

   • 下游需求短期仍具韧性，如PTA累库预期下保持高空策略。乙二醇产量恢复较慢，但供应和需求均保持高位，价格纠结，需观察去库存化趋势。

核心逻辑和风险

1. 原油

   • 地缘政治风险已有部分回吐，特朗普交易难以持续。部分装置逐步复产，加拿大新增供应可能加剧压力，需谨慎应对。

2. PTA

   • 原料成本支撑减弱（PX跟随原油震荡），下游需求虽暂稳但存回落迹象。备库窗口短期集中，短期或有回调压力。

3. 乙二醇

   • 煤制开工逐步回升，供应压力扩大。下游弹性较强，库存有望阶段性好转，但中长期仍偏弱。

周度策略推荐

• 短空策略：择机尝试逢高沽空，控制风险，等待供应端兑现预期。密切关注OPEC+新决议及其市场反应。

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