20250828-华龙证券-博众精工-688097.SH-2025年半年报点评报告_新能源领域表现亮眼_多业务布局助力公司长期发展_4页_288kb

博众精工（688097.SH）2025半年报行业分析总结

一、公司经营表现

• 2025年上半年业绩：
  • 总营业收入18.76亿元，同比增长2.34%。
  • 归属于母公司净利润1.63亿元，同比增长69.69%。
  • 主要业务中，新能源业务收入占30.35%，同比增长30.3%；半导体业务增长尤为显著，同比增幅达314.4%，收入达3583.84万元。

二、核心业务分析

1. 消费电子业务：

   • 占比62.75%，主要服务于苹果产业链。
   • 随着苹果重新规划iPhone（超薄版、折叠版等新品），公司在此领域预计将迎来新增长点。

2. 新能源业务——智能充换电站：

   • 与宁德时代、上汽集团等大型车企合作。
   • 订单增长显著，累计接单超500座换电站，完成超过300座交付。尤其在换电站建设与核心技术方案方面具有先发优势，有望受益于换电市场快速发展。

3. 半导体业务：

   • 成为主要业务增长引擎，高精度共晶机批量订单、高速固晶机样机测试进展顺利，预计将推动更多量产订单。
   • 该领域技术领先，并获得400G/800G等全球龙头企业认可。

三、财务预测与成长空间

• 盈利预期：
  • 华龙证券研究所维持“买入”评级。
  • 预测2025-2027年归母净利润分别为5.13亿元、6.30亿元、7.57亿元，对应PE分别为31.1X、25.3X、21.1X。

四、风险提示

• 依赖苹果的消费电子业务面对全球宏观经济波动存在风险。
• 新能源政策变化、行业技术更新速度快、研发支出压力需持续关注。
• 可能存在产业竞争加剧及供应链中断等外部风险。

综上，博众精工在多领域的业务拓展和技术升级支持其长期增长潜力，尤其在新能源与半导体方面的布局正在加速兑现。公司盈利能力和市场估值逐步提升，建议投资者保持关注。