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行业油脂分析总结（2026年3月2日）

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了2026年3月2日油脂市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

行情回顾与操作建议

表1：主要油脂合约行情回顾

操作建议

• 三大油脂：在“强预期与弱现实”中激烈博弈，市场趋势性方向不明，但波动率可能显著上升。
• 美国生柴政策：生物燃料混合量授权提案可能在3月底前最终确定，该政策为油脂板块提供长期需求支撑和价格底部。
• 操作策略：建议在美国生柴政策终案落地前保持偏多思路，但需警惕“买预期、卖事实”的回调风险。
• 棕榈油：关注斋月备货带来的出口数据是否能引发行情反弹，后期主产区将进入季节性增产周期，可能压制行情。
• 菜油：关注加拿大油菜籽反倾销调查结果及菜油菜粕加征关税是否调整。

行业要闻

• 马来西亚棕榈油产量：2月1-25日产量环比下降16.25%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降17.78%，出油率（OER）环比增加0.1%。
• 马来西亚棕榈油协会（MPOA）数据：2月1-20日产量环比下降12.29%，其中马来西亚半岛产量下降10.74%，沙巴产量下降15.23%，沙捞越产量下降11.20%，东马来西亚产量下降14.19%。

数据概览

• 图1-6：展示了华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格及各油脂基差变动情况。
• 图7-9：反映了不同月份棕榈油与豆油的价差变化。
• 图10-11：展示了美元兑林吉特与美元兑人民币汇率变动情况。

建信期货研究发展部

• 研究团队：包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然等研究员，联系方式详见文档。
• 其他研究团队：宏观金融、有色金属、黑色金属、石油化工、量化策略等团队联系方式亦列于文档中。

免责申明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
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