20210806-开源证券-汽车行业点评报告_美国电动化政策超预期_零部件供应商有望乘风而起_3页_455kb

汽车行业总结

核心内容

2021年8月6日发布的行业报告指出，汽车行业整体处于积极发展态势，投资评级为“看好（维持）”。报告重点分析了美国电动化政策对市场的影响，以及中国零部件供应商在美国电动车市场中的机会。

主要观点

• 美国电动化政策提速：2021年8月5日，拜登政府签署行政令，提出到2030年美国新出售的汽车中，50%将为零排放汽车，涵盖电池电动汽车、插入式混合动力电动汽车和燃料电池电动汽车。该政策推动了电动车基础设施建设，包括建设50万个充电站，以支持电动车的普及。

• 特斯拉市场主导地位稳固：2020年特斯拉在美国电动车市场占有率高达63%，远超通用、大众、丰田、现代起亚等传统车企。尽管特斯拉占据主导地位，但大众等车企正在加速电动化转型，市场格局可能发生变化。

• 国内零部件供应商受益：随着美国电动车市场发展提速，中国自主品牌在传统零部件领域已具备良好的配套能力和基础，特别是在底盘、悬架、玻璃、内外饰总成、热管理等方面。这些企业凭借成熟的配套经验、充足的产能供给和高性价比产品，有望在特斯拉等美国车企的供应链中占据一席之地。

关键信息

受益标的

以下是中国国内的零部件供应商，有望受益于美国电动车市场的发展：

• 旭升股份：为特斯拉供应Model 3/S/X的压铸件。
• 拓普集团：为特斯拉供应内饰件、减震及轻量化产品。
• 福耀玻璃：为特斯拉供应天幕玻璃。
• 文灿股份：供应Model S/Y的车身结构件。
• 万丰奥威：为特斯拉、丰田等供应轻量化镁合金产品。
• 华域汽车：供应特斯拉车身分拼总成件、座椅。
• 岱美股份：供应特斯拉遮阳板。
• 常熟汽饰：供应特斯拉、北美ZOOX内饰件。
• 新泉股份：上海工厂供应特斯拉内饰件，墨西哥工厂5月建成，有望为北美特斯拉供货。
• 三花智控：特斯拉热管理核心零部件供应商，并拓展大众MEB、通用等客户。
• 银轮股份：换热模块产品进入北美和上海特斯拉体系。
• 伯特利：为通用美国供应铸铝转向节、铸铝支架等产品。

风险提示

• 疫情控制不及预期；
• 全球贸易摩擦加剧；
• 电动化发展不及预期。

投资建议

报告建议投资者关注供应海外市场的优质零部件供应商，认为这些企业在技术、成本和产能方面具备优势，能够抓住美国电动车市场发展的机遇。

估值与评级说明

• 投资评级：看好（overweight）。
• 评级标准：以报告日后6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现为基础。
• 估值方法的局限性：报告所含分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异，且估值模型存在局限性。

法律声明

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