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RWA 2025展望："机构化"的新蓝海

将Web3融入传统的现实世界资产（RWA）迎来加速机构化的新阶段，成为传统金融市场的新机遇。

核心观点

• RWA诞生于Web3.0初期，推动传统金融资产与DeFi（去中心化金融）融合。
• 比特币现货ETF的获批与迅速增长（超过1100亿美元规模），极大地促进了传统机构对Web3的认可，并刺激了RWA行业的快速增长。
• RWA作为一个行业，在北美等地已显示出明显的机构化趋势，全球监管和金融机构共同支持其发展，2025年机构化加速是必然趋势。
• 尽管面临技术研发、监管不确定性和商业模式落地的风险，RWA仍被视为一个值得关注的投资方向。

2025年的市场表现：机构化加速

• RWA行业在过去一年取得了显著发展，资产规模从89亿美元增长至超过173亿美元。
• 核心驱动力：比特币现货ETF的成功推广吸引了大量传统金融机构资金。其推出不到一年半，规模已超1100亿美元。
• 这趋势在全球蔓延：
  • 北美：机构如Ondo推出新技术（OndoNexus），提供美国国债代币化实时流动性，并寻求吸引机构合作与进行"去中心化金融化"（DeFi化），与贝莱德、Paypal建立合作。
  • 亚太地区（香港领头）：
    • 华夏基金推出亚太地区首支零售代币化基金。
    • 香港财经事务及库务局局长许正宇透露，香港正考虑推出黄金代币化项目，将实体黄金与区块链结合，提升灵活性和安全性。投资热点还包括黄金代币化，这是继国债后下一个大型RWA市场。
• 资产结构：私人信贷和美国国债是RWA的主要组成部分。

美国市场动态

• 传统金融机构积极布局RWA，提供代币化服务和流动性解决方案。
• Ondo通过OindoNexus平台提供实时流动性，增强稳定币与RWA资产的无缝转换。其服务包括代币化美国国债的赎回和兑换，并与多家机构合作。

亚太地区新趋势

• 香港：监管机构持积极态度，推动零售代币化基金（华夏港元数字货币基金）的试点，并积极探索黄金代币化。Consensus大会首次在海外地区（中国香港）召开。
• 中国：考虑黄金代币化，旨在改革创新。

趋势总结

RWA正经历从Web3草莽世界向机构化时代过渡。主流传统金融机构和监管机构的参与是主要动力。依赖于加密市场的早期阶段已基本结束，市场主要围绕那些与现实世界资产（如债券、房地产或股权）挂钩的应用程序、工具和服务展开。该行业可以说正处于增长周期的重要节点，即将。