20250715-国盛证券-区块链行业专题研究_现实资产与RWA之间_距离_几何_13页_943kb

核心观点：现实世界资产通证化（RWA）是区块链的重要赛道，但面临三大痛点：新数字身份系统（DID）、链上链下数据一致性、监管适配。

RWA痛点：

1. 数字身份系统 (DID)：需解决AI时代人格验证问题。
2. 链上链下一致性：IoT设备可确保数据可信，解决企业数据隐私与实体贸易验证问题。
3. 监管标准适配：需支持ERC-3643、ERC-1400等新标准，满足合规要求。

监管问题：场外链上交易、离岸化等合规挑战显著，SEC等监管机构要求严格。

投资建议：关注美股（Circle、Robinhood、Coinbase等）、港股（众安在线、连连数字等）、A股（四方精创、朗新集团等）产业链标的。

风险提示：区块链技术不及预期、监管不确定性、商业模式落地风险。