20260209-东吴证券-北交所定期报告_北交所推出优化再融资措施_北证50上涨1.36_8页_664kb

北交所定期报告 20260209 总结

核心内容

本报告总结了2026年2月9日北京证券交易所（北交所）及相关资本市场的动态，涵盖政策优化、行业趋势、市场表现、公司公告及风险提示等方面。

主要观点

资本市场政策优化

1. 北交所推出再融资优化措施
   北交所在广泛调研基础上推出优化再融资一揽子举措，旨在提升市场功能，支持创新型中小企业高质量发展。

   • 重点提高对创新型中小企业再融资的制度包容性。
   • 支持破发企业通过竞价定增、发行可转债等方式融资，募集资金需投向主营业务。
   • 支持未盈利但符合上市标准的科创企业按需融资。

2. 人民银行逆回购操作
   人民银行开展1130亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.4%，净投放380亿元，缓解市场流动性压力。

行业发展趋势

1. 绿色转型加速推进

   • 产业结构优化：高耗能行业占比下降，新能源制造业及服务业增长显著。
   • 能源结构改善：清洁能源发电销售收入占比达42.6%，风电、光伏年均增长25.4%。
   • 交通运输绿色化：新能源汽车销量同比增长25.9%。
   • 税收政策推动减污降碳与节水成效。

2. 跨境电商税收政策利好

   • 跨境电商出口退运商品可免征进口关税、增值税、消费税，并可退还出口关税。
   • 政策期限为2026年1月1日至2027年12月31日，旨在降低企业退运成本，支持外贸新业态发展。

市场表现

1. 整体市场走势

   • 创业板指上涨2.98%，A股指数上涨1.42%，上证指数上涨1.41%，沪深300上涨1.63%，科创50上涨2.51%，北证50上涨1.36%。

2. 北交所个股表现

   • 北交所成分股共292只，平均市值32.14亿元，成交额208.93亿元，环比增加29.83亿元。
   • 收盘上涨个股240只，涨幅前五为：同享科技（+24.01%）、凯德石英（+15.08%）、数字人（+14.08%）、荀东光（+14.08%）、流金科技（+14.08%）。
   • 跌幅前五为：同辉信息（-11.00%）、民士达（-4.48%）、鼎佳精密（-3.66%）、其他个股跌幅均未超过5%。

关键信息

北交所再融资优化

• 提高对创新型中小企业的制度包容性。
• 鼓励企业通过竞价定增、发行可转债等方式融资，资金需用于主营业务。
• 支持尚未盈利的科创企业按需融资，推动新质生产力发展。

跨境电商税收优惠

• 实施时间：2026年1月1日至2027年12月31日。
• 适用范围：在1210、9610、9710、9810监管代码下申报出口的商品。
• 优惠政策：免征进口关税、增值税、消费税；退还出口关税；参照内销退货处理增值税、消费税。

行业数据亮点

• 清洁能源发电销售收入占比达42.6%，较“十三五”末增长7.2个百分点。
• 新能源汽车销量同比增长25.9%。
• 2018年以来累计落实环保税优惠减免1110.6亿元。

公司公告摘要

大禹生物

• 营业收入：16,757.50万元，同比增长36.78%。
• 净利润：-2,878.57万元，同比下降20.23%。
• 扣非净利润：-3,537.62万元，同比下降17.16%。
• 原因：生猪市场价格回落，存量业务竞争加剧。

三协电机

• 营业收入：550,739,108.93元，同比增长31.11%。
• 净利润：60,183,850.77元，同比增长6.83%。
• 扣非净利润：57,365,987.82元，同比增长8.38%。
• 原因：3D打印及工业自动化业务增长，技术创新与市场拓展推动业绩提升，北交所上市募集资金助力资产扩张。

安徽凤凰

• 营业收入：4.28亿元，同比下降9.69%。
• 净利润：6,793.53万元，同比增长5.37%。
• 扣非净利润：6,365.68万元，同比增长4.13%。
• 原因：境内市场客户销量减少，但汇率波动带来汇兑收益。

风险提示

• 个股盈利不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 贸易摩擦风险；
• 政策执行不及预期。

投资评级标准

• 公司投资评级：基于未来6至12个月内个股相对基准的预期涨幅。

  • 买入：涨幅相对基准 >15%
  • 增持：涨幅相对基准 5%-15%
  • 中性：涨幅相对基准 -5%~5%
  • 减持：跌幅相对基准 -5%~-15%
  • 卖出：跌幅相对基准 < -15%

• 行业投资评级：基于未来6个月内行业指数相对基准的预期表现。

  • 增持：相对基准 >5%
  • 中性：相对基准 -5%~5%
  • 减持：相对基准 < -5%

今日新股

• 无新股上市。

附注

• 本报告由东吴证券研究所发布，仅限客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
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