20220605-中国银河-北证A股行业月度动态报告_北交所首个战投锁价定增公布_或将探索更多专精特新再融资模式_18页_1mb

北交所行业动态报告总结（2022年06月05日）

核心内容

2022年5月，北交所迎来多项重要动态，包括首例战略投资者锁价定增、政策优化、市场交易情况分析及公司业绩表现等。整体来看，北交所市场在政策支持和公司发展之间呈现出一定的增长潜力，但交易活跃度仍处于低位。

主要观点

• 发行审核提速：北交所发行审核及新三板申报速度加快，预计年内上市公司数量将有较大突破，带动交易活跃度提升。
• 首个战投锁价定增：微创光电通过锁价定增引入湖北国资，募资1.7亿元，全部用于补充流动资金，交投资本将成为其单一第一大股东，具有战略协同效应。
• 交易活跃度低迷：5月北交所日均成交金额约4.98亿元，与4月基本持平，但较3月有明显下降；日均换手率略有回升，但整体交易活跃度仍偏低。
• 估值水平平稳：截至5月27日，北交所市盈率为23.3倍，预计在货币政策宽松背景下，估值将回归至30-40倍区间。
• 行业分化明显：电力设备、国防军工、通信行业涨幅靠前，而建筑材料、电子和社会服务行业表现较差。
• 业绩增长稳定：北交所公司整体营收和净利润增长较为平稳，但部分行业如电力设备、基础化工、食品饮料表现突出。
• 成长性与研发：北交所公司整体成长性较好，但研发投入相对不足，未来需提升研发力度以维持“专精特新”属性。

关键信息

北交所重要数据（2022.06.02）

各上市板块对比（2022.05.01-2022.05.27）

项目动态

• 已受理公司：包括华洋赛车、力王股份、丰安股份等15家公司。
• 已问询公司：包括晨光电缆、硅烷科技、欧康医药等24家公司。
• 上市委会议通过：惠丰钻石、科润智控、昆工科技、恒进感应等公司通过上市委会议。
• 北交所新股概览（2022.05.01-2022.05.30）：
  • 鑫汇科：拟发行700万股，发行价格15.21元，发行市盈率25.28倍。
  • 骏创科技：拟发行860万股，发行价格12.50元，发行市盈率24.87倍。
  • 大禹生物：拟发行1500万股，发行价格19.59元，发行市盈率19.59倍。
  • 科创新材：拟发行2000万股，发行价格15.26元，发行市盈率15.26倍。

重点公告

• 新安洁：与东望时代达成股权转让协议，交易金额8,250.87万元。
• 同力股份：非公路自卸车及全路面矿用车制造基地建设项目完成试生产。
• 生物谷：实控人被证监会立案调查，涉及资金占用问题。
• 微创光电：通过锁价定增引入湖北国资，募资1.7亿元用于补充流动资金。

投资建议

• 长期关注：政策支持的专精特新企业，特别是专注于细分赛道的优质中小公司。
• 高景气度赛道：如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。

风险提示

• 政策风险：政策支持力度低于预期。
• 技术风险：技术迭代较快。
• 市场风险：市场竞争加剧。

总结

北交所在2022年5月展现出政策支持与市场探索并行的态势。首个战略投资者锁价定增的案例标志着北交所在再融资模式上的创新。尽管交易活跃度仍处低位，但政策利好与市场情绪的改善可能推动未来交易活跃度提升。公司整体估值水平保持平稳，部分行业表现优于其他板块，显示出北交所市场在细分领域中的发展潜力。未来，北交所仍需在提升研发投入和扩大上市公司数量方面发力，以进一步巩固其“专精特新”的市场定位。