20221225-招商期货-股指期货周度报告_年关将至成交清淡_市场内部结构分化_11页_2mb

策略报告总结

核心内容

本报告为招商期货于2022年12月25日发布的股指期货周度报告，内容涵盖市场回顾、流动性分析、技术分析及投资策略，旨在为投资者提供市场走势判断与操作建议。

主要观点

• 市场整体表现：本周市场全线回落，大盘风格相对强势，小盘风格跌幅较大。主要指数如上证综指、深证成指、创业板指等均出现不同程度下跌。
• 内部结构分化：IH、IF表现强于IC、IM，市场内部结构呈现IH、IF强IC、IM弱的格局。
• 政策导向：中央经济工作会议强调稳字当头、稳中求进，实施积极财政政策和稳健货币政策，扩大内需以提振市场信心。
• 资金流向：北上资金持续净流入，创历史新高；融资盘则重新转为净卖出，对市场资金面产生负面影响。
• 估值情况：当前IH、IF、IC、IM估值整体处于价值区间，下方空间有限，适合中长期资金逢低配置。
• 市场情绪：年关将至，市场情绪转为谨慎，成交量下降，不利于全面走高，易形成结构化行情。
• 技术面分析：上证50、沪深300指数跌破上升趋势线，中证500、中证1000指数继续回调，支撑位值得关注。

关键信息

市场回顾

• 主要指数表现：

  • 上证综指：周跌3.85%，收盘价3045.87
  • 深证成指：周跌3.94%，收盘价10849.64
  • 创业板指：周跌3.69%，收盘价2286.19
  • 科创50：周跌5.93%，收盘价920.35
  • 上证50：周跌2.69%，收盘价2615.88
  • 沪深300：周跌3.19%，收盘价3828.22
  • 中证500：周跌5.10%，收盘价5763.35
  • 中证1000：周跌5.50%，收盘价6160.75

• 近1个月相关性：上证50与中证500相关性较高，IH与IF表现出较强正相关性，IC与IM则相对弱。

流动性分析

• 公开市场操作：央行本周净投放7,040亿元，市场流动性保持充裕。
• SHIBOR利率：隔夜利率下降，1个月、3个月、6个月及1年利率均有所上升。
• 融资盘：12月18日至22日融资净卖出153.32亿元，年末加杠杆意愿下降。
• 北上资金：本周净流入43.53亿元，年内累计净流入871.18亿元，创历史新高。

限售股解禁

• 下周解禁情况：79家公司合计77.85亿股限售股解禁，解禁市值达1,304.48亿元，较前一周增加超300亿元。

技术分析

• 上证50：震荡走低，重点关注11月29日缺口附近的支撑。
• 沪深300：跌破上升趋势线，关注11月29日缺口支撑。
• 中证500：形成双头并跌破颈线，回调持续，关注10月31日支撑。
• 中证1000：表现最弱，下方支撑位在10月12日支撑线。

投资策略

1. 单边策略：建议逢低配置IH、IF多单。
2. 套利策略：当前暂无明确套利机会。

风险提示

• 市场情绪因医疗资源紧张可能进一步悲观，导致金融市场表现谨慎。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士，具有11年期货从业经验，专注于交易策略与量化交易研究，熟悉私募产品及资产管理计划设计与运作。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考，不构成投资建议。
• 招商期货对报告信息的准确性与完整性不作保证，分析基于假设，结果可能因假设不同而有显著差异。
• 报告内容仅供参考，不构成对任何品种买卖的出价，投资者需自行判断并承担风险。
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