20251222-国金期货-棉花期货日报_4页_1mb

报告摘要

棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月22日棉花期货日报，由研究员漆建华发布。报告分析了棉花期货及期权的市场行情、现货价格、影响因素及未来走势。

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

主力合约CF2605：
- 开盘价：14045元/吨
- 最高价：14135元/吨
- 最低价：14010元/吨
- 收盘价：14070元/吨
- 涨跌幅：+85元/吨，涨幅0.61%
- 成交量：303,486手
- 持仓量：785,062手，较前一交易日增持23,519手

1.2 品种价格

全日6个合约均收涨。
总成交量：452,618手
总持仓量：1,116,046手，较前一交易日减少421手
总成交额：3,189,000.63万元

1.3 关联行情（期权）

棉花期权当日成交量为153,694手，持仓量为319,047手，较前一交易日增持6,128手。
期权合约表现：
- CF609P12000：收盘价170元/吨，涨跌1为+24元/吨，隐含波动率10.23%
- CF609P12200：收盘价22元/吨，涨跌1为-1元/吨，隐含波动率11.03%
- CF609P12400：收盘价28元/吨，涨跌1为-2元/吨，隐含波动率10.61%
- CF609P12600：收盘价36元/吨，涨跌1为-2元/吨，隐含波动率10.41%
- CF609P12800：收盘价48元/吨，涨跌1为-2元/吨，隐含波动率10.23%
- CF609P13000：收盘价63元/吨，涨跌1为-4元/吨，隐含波动率9.89%
- CF609P13200：收盘价86元/吨，涨跌1为-6元/吨，隐含波动率9.63%
- CF609P13400：收盘价119元/吨，涨跌1为-10元/吨，隐含波动率9.46%
- CF609P13600：收盘价166元/吨，涨跌1为-15元/吨，隐含波动率9.40%
- CF609P13800：收盘价230元/吨，涨跌1为-23元/吨，隐含波动率9.47%
- CF609P14000：收盘价315元/吨，涨跌1为-31元/吨，隐含波动率9.68%
- CF609P14200：收盘价420元/吨，涨跌1为-39元/吨，隐含波动率10.00%
- CF609P14400：收盘价544元/吨，涨跌1为-45元/吨，隐含波动率10.41%
- CF609P14600：收盘价682元/吨，涨跌1为-53元/吨，隐含波动率10.88%
- CF609P14800：收盘价831元/吨，涨跌1为-60元/吨，隐含波动率11.39%
- CF609P15000：收盘价992元/吨，涨跌1为-61元/吨，隐含波动率11.91%
- CF609P15200：收盘价1,159元/吨，涨跌1为-65元/吨，隐含波动率12.45%
- CF609P15400：收盘价1,331元/吨，涨跌1为-67元/吨，隐含波动率12.97%
- CF609P15600：收盘价1,507元/吨，涨跌1为-70元/吨，隐含波动率13.50%

2. 现货市场情况

2.1 现货价格追踪

Cotlook M指数：进口棉到港平均价为72.05美分/磅，较12月19日上涨0.26美分/磅。
进口成本：
- 折1%关税：12,393元/吨
- 滑准税：13,522元/吨
国内现货价格：
- CC Index 3128B：15,164元/吨，较12月19日上涨42元/吨
- 新疆棉在山东仓库到厂价（3128B级）：15,255元/吨，较12月19日上涨45元/吨
基差指数CN CottonJ（CF2605）：报价940元/吨，较12月19日下跌1元/吨