20240325-宝城期货-豆类油脂早报_3页_210kb

豆粕（M）策略

周期：短期看涨，中期看涨
操作建议：逢低做多
核心逻辑：国内油厂挺价，产量下降导致供需平衡转向偏紧，基差走强，下游补库增加，支撑价格震荡偏强。

豆油（2405）策略

周期：短期看涨，中期看涨
操作建议：观望
核心逻辑：供需博弈关注油厂库存和消费备货；美豆油库存偏紧，国内进口利润窗口关闭，对价格形成支撑，整体震荡偏强。

棕榈油（P）策略

周期：短期看涨，中期震荡
操作建议：观望
核心逻辑：产量恢复与出口增长博弈，印尼政策扰动及库存加速去化支撑价格，但强于其他油脂的竞争优势削弱了消费预期，短期有震荡可能。

风险提示

• 关注进口节奏、备货需求变化及外盘走势
• 豆粕关注基差与油厂买船节奏，棕榈油关注库存与消费端切换