20251211-国金期货-黄金期货日报_美联储推出一套综合政策组合_黄金冲高回落_4页_827kb

黄金期货日报总结（2025年12月11日）

核心内容

本报告聚焦于黄金期货的市场表现及影响因素，分析了美联储政策对黄金价格的影响。主要涉及外盘和上期所黄金期货的行情走势、宏观和基本面分析以及未来行情展望。

1. 外盘和上期所期货盘面情况

• 伦敦现货黄金：周三震荡走高。
• 沪金2602主力合约：
  • 盘中最高至966.6元/克
  • 收盘于957.9元/克
  • 较前一交易日上涨1.50元/克，涨幅0.16%
  • 盘中最高价与收盘价相差8.7元/克
• 其他合约表现：
  • 涉及多个交割月份（2512、2601、2602、2604、2606、2608、2610、2612）
  • 成交手数和成交额数据详列，显示市场活跃度不一

2. 宏观和基本面分析

美联储政策动向

• 降息决定：美联储将指标利率区间下调25个基点至3.50%-3.75%，三位决策者投反对票。
• 利率预测：2026年降息25个基点，与9月预测一致。
• 市场预期：1月维持利率不变的概率上升至78%，较此前70%有所提高。
• 流动性释放：美联储宣布每月购买约400亿美元短期国债，市场解读为“QE交易”即将启动。

政策影响

• 美联储的综合政策组合（降息+释放流动性）导致黄金价格冲高后回落。
• 美国交易时段黄金价格一度上涨，但在亚洲交易时段又回落。
• 下一任美联储主席将在1月份由总统宣布，哈塞特是总统青睐人选，特朗普要求立即降息，可能影响市场对后续政策的预期。

3. 行情展望

• 美联储的政策操作未能推动黄金走出趋势行情。
• 黄金短期或将继续维持横盘状态。
• 市场对2026年降息次数的预期仍存在分歧，部分投资者认为可能降息两次，但美联储表态较为谨慎。

4. 风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料和第三方数据，可能存在信息不完整或误差。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，也不对投资者的决策或损失承担任何责任。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，风险提示已尽。

关键信息汇总

美联储政策

• 降息25个基点至3.50%-3.75%
• 预计2026年仅降息一次
• 同时释放流动性（购买短债）

黄金价格表现

• 沪金2602合约冲高回落，最高966.6元/克，收盘957.9元/克
• 短期走势横盘，未形成明显趋势

市场预期

• 1月维持利率不变概率升至78%
• 市场对2026年降息次数预期不一

风险提示

• 美联储主席人选可能影响未来政策走向
• 市场尚未充分消化潜在政策变动风险
• 期市有风险，入市需谨慎

主要观点

• 美联储的综合政策组合（降息+释放流动性）对黄金市场产生了短期冲击，导致价格冲高回落。
• 尽管降息释放了部分利好，但市场对未来的利率路径仍存在不确定性。
• 黄金短期内或将继续维持震荡走势，需关注后续政策动向及市场情绪变化。