20230507-华泰期货-橡胶周报_供应扰动_胶价下方有支撑_14页_952kb

核心分析总结

库存情况

国内橡胶库存维持累库格局，对胶价持续产生压制，导致价格面临下行压力。

供应分析

云南产区开启全面开割时间预计在本月下旬，但受干旱天气影响，进度不确定。泰国主产区将迎开割，原料产出逐步增加，支持供应端恢复。供应端存在扰动，工厂加工利润转为亏损，原料价格处于近五年低位。

需求分析

下游逐步进入淡季，轮胎厂开工率小幅回落。成品库存重新累积，反映了终端需求消化不足，需求端表现弱。

价格走势

现货价格持稳为主，胶水与杯胶价差小幅回落，全乳胶价格高于3L，不利于替换需求。泰国橡胶进口窗口关闭，贴水合成橡胶格局利于轮胎替换需求回升但短期支撑有限。

未来展望

综上，供需双方均呈现疲软态势，预计胶价在低位震荡区间运行，短期缺乏大幅波动机会。策略建议中性。

免责声明：本报告基于公开信息分析，仅供参考，不构成投资建议。