20210726-格林期货-螺纹早报_2页_185kb

格林大华期货螺纹早报总结（20210726）

核心内容概述

本报告对2021年7月26日螺纹钢期货市场进行了分析，重点探讨了短期内需求疲软与中长期供应压减对价格的影响。整体来看，螺纹钢价格在中长期存在偏强走势的预期，但短期内受台风天气影响，需求和运输受到抑制。

主要观点

• 短期走势：螺纹钢价格预计震荡偏强，但受台风天气影响，下游施工和运输受限，需求偏弱。
• 中长期走势：随着粗钢产量压减政策的推进，全国粗钢产量预计在下半年保持下降趋势，尤其是江苏、山东、辽宁、山西等主要产钢省份，均表现出较高的同比增长率，表明政策执行力度较大，可能在四季度集中减产。
• 供需结构：虽然部分省份如河北已实现上半年粗钢产量同比下降，但多数省份仍保持增长，说明整体粗钢产量仍偏高，政策压力较大。

关键信息

一、利多因素

1. 粗钢产量压减政策：全国多地要求2021年实际粗钢产量不超过2020年，预计下半年平均每月粗钢减量将超过1000万吨。
2. 政策执行明确：江苏、山东、辽宁、山西等省份已明确下达减产任务目标，安徽、甘肃、江西也表示将完成年内目标。
3. 四季度集中减产预期：随着政策推进，四季度可能成为粗钢减产的高峰期，对钢价形成支撑。

二、利空因素

1. 台风天气影响：台风“烟花”导致华东沿海地区出现大风和降雨，部分港口封港，交通运输和下游施工暂停，抑制短期需求。
2. 库存小幅回落：上周社会库存和厂库均出现小幅环比回落，但主要归因于天气影响，而非需求明显复苏。
3. 需求复苏待观察：需关注未来几周库存变化，若下游实际需求复苏，库存将逐步去化，可能推动价格上涨。

操作建议

• 螺纹钢期货短期呈现震荡偏强格局。
• 上方压力位分别为5700点和5900点，下方支撑位分别为5200点和5000点。
• 建议投资者关注政策执行进度和天气影响的缓解情况，把握中长期上涨趋势。

风险因素

• 中美关系变化：可能影响钢材出口需求，进而对价格造成压力。
• 环保限产政策调整：若限产力度加大，可能进一步推高钢价。
• 成本波动：原材料价格波动可能影响钢厂利润，从而对钢价产生间接影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或买卖出价。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863