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格林大华期货螺纹钢早报总结（20210818）

核心内容

本报告对螺纹钢期货市场进行了分析，指出当前市场处于供需双弱的格局，短期钢价或有调整。同时，报告提及了政策导向、市场环境及风险因素，为投资者提供了操作建议。

主要观点

• 供需关系：供应端收缩，下游需求走弱，整体市场呈现供需双弱态势。
• 短期走势：钢价短期内可能震荡调整，需关注价格波动区间。
• 中长期影响：后期供应减量与需求下降之间的博弈将成为影响钢材价格的关键因素，需警惕需求大幅回落的风险。
• 政策导向：地方债发行加速，预计基建可能成为托底力量；同时，房地产调控政策持续收紧，对钢材需求形成压制。

关键信息

一、操作建议

• 短期趋势：螺纹钢价格预计短线震荡。
• 价格区间：
  • 上方压力：5600、5800
  • 下方支撑：5200、5000
• 风险提示：需防范房地产需求大幅回落带来的市场风险。

二、利多因素

1. 地方债发行加速：国务院常务会议及相关部委强调扩大有效投资，地方专项债发行进度已达41.5%，剩余待发规模较大，有利于基建需求支撑。
2. 政策托底预期：在房地产调控背景下，基建可能成为稳定经济的手段，对螺纹钢需求形成一定支撑。
3. 行业管理加强：中钢协要求执行“去产能回头看”和压减粗钢产量，有助于维护市场秩序和产业链安全。

三、利空因素

1. 大宗商品保供稳价政策：发改委表示将采取多种措施稳定大宗商品价格，可能抑制钢价上涨。
2. 房地产需求走弱：7月房地产开发投资、新开工面积和施工面积持续下滑，购房政策收紧进一步压制需求。
3. 天气影响需求：长假期间多地强降雨，导致下游需求疲软，建材成交维持在较低水平。

风险因素

• 中美关系变化：可能对钢材出口产生影响。
• 环保限产政策：进一步压缩供应，增加市场不确定性。
• 成本波动：原材料价格非理性上涨可能对钢价形成压力。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，亦不构成投资建议。
• 研究员：韩静
• 联系方式：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863

总结

螺纹钢市场短期内面临供需双弱局面，价格或震荡调整。中长期来看，供应减量与需求下降之间的博弈将主导价格走势，需警惕房地产调控带来的需求回落风险。政策层面，地方债发行和基建托底预期为市场带来一定支撑，但同时发改委的保供稳价措施及房地产调控政策也构成压制因素。投资者应关注天气、环保限产及中美关系等风险因素，合理控制仓位，防范市场波动。