20240310-华安证券-电力设备行业周报_2月储能招标高景气_人形机器人量产稳步推进_22页_2mb

2024年3月储能与机器人产业链分析报告总结

主要观点

• 锂电产业链持仓低位，盈利预期收敛+景气边际好转带动估值修复，建议关注高壁垒电池和锂矿环节。
• 三星SDI计划2027年量产全固态电池（能量密度900Wh/L），关注超高镍正极、硅基负极等产业链机会。
• “新型储能”首次纳入政府工作报告，保障性并网与市场化并网提升支撑储能规模高增长。
• 两会政策首次提及氢能，四川省放开非化工园区制氢限制，氢能板块进入战略发展期。
• 优必选入港股引发人形机器人板块上涨，特斯拉Robot量产在即，建议关注关键零部件。

电动车与锂电池

• 锂价动态：碳酸锂期货下跌，短期需求提振锂价，3月排产提升有望改善盈利。建议关注高壁垒电池、高弹性锂矿。
• 产销数据：2月新能源车企销量环比下降38%-55%，主要受春节假期影响，乘联会预计3月销量环比增长。

固态电池与新技术

• 三星SDI：2027年量产全固态电池，能量密度达900Wh/L，全球车企加速布局。
• 国内技术路线：固液混合为主，蔚来ET7搭载半固态电池续航提升45%。

人形机器人

• 政策催化：两会首次将人形机器人列为新质生产力方向，优必选3月4日纳入港股通股价大涨77%。
• 产业化进展：特斯拉Robot岗位落地，2025年有望量产，建议关注减速器、力矩电机、传感器等核心部件。

储能产业

• 招标高景气：2月储能招标10GWh，同比223%增长，新型储能首次写入政府工作报告。
• 配置趋势：保障性并网+市场化配储并进，建议关注PCS、变压器、温控技术。

风光能源

• 光伏政策：政府工作报告明确推进大型风电光伏基地建设。
• 市场态势：3月硅片价格下滑15%，硅料价格上涨；建议关注逆变器、辅材及海风电缆。

氢能战略

• 政策突破：氢能首次作为“前沿新兴产业”写入政府工作报告。
• 区域进展：四川省放开非化工园区制氢限制，氢能示范应用加速。

风险提示

新能源车销量不及预期、技术颠覆性突破、产能扩张滞缓、原材料价格波动等风险需警惕。