20230903-华联期货-螺纹钢月报_宏观提振_钢价偏强运行_10页_1mb

螺纹钢行业分析总结

一、核心观点

• 8月钢价维持震荡，主要受政策预期与现实供需博弈影响。
• 9月预计钢价走高，政策信号积极叠加旺季需求，宏观与产业或共振。
• 关注需求落地情况，警惕负反馈风险。

二、基本面分析

供应端

• 铁水产量高位，粗钢平控政策落地效果不显著，钢厂盈利下滑。
• 电弧炉受利润与废钢因素约束，产量维持低位。
• 螺纹钢产量延续低于铁水产量。

需求端

• 房地产政策松动，但数据仍疲软，市场信心待修复。
• 基建投资受财政发力支撑，用钢需求预期改善。
• 旺季到来带来季节性回升空间，但需求实际成色关键。

库存

• 五大品种及螺纹钢社会库存处于低位，支撑价格。
• 库存消化情况与终端补库行为将影响价格弹性。

三、操作建议

• 单边：RB2401多单持有，关注4000元/吨压力。
• 套利：关注卷螺差扩大机会。

四、风险因素

• 海外加息预期反复
• 国内需求不及预期
• 限产政策执行力度

五、免责声明

研究报告请务必阅读正文后的免责声明。本报告所载信息仅供参考，不构成实际买卖依据，投资者自担风险。