20240422-中融汇信-_有色金属周报_铜多头获利回吐压力加大_5页_816kb

沪铜市场分析总结

本报告分析了2024年4月第4周沪铜市场情况。宏观环境方面，美联储官员表态倾向鹰派，可能推迟降息，同时中东局势趋于缓和，降低了金属的金融属性。供应端扰动增多，包括巴西淡水河谷铜矿暂停运营、智利矿场事故减产、紫金矿业铜矿关停及赞比亚干旱影响水电，这些事件可能拉高全球铜供应不确定性。需求方面，中美制造业PMI超预期回升，但高铜价抑制采购，铜杆开工率下降，房地产市场降幅虽收窄但整体需求仍弱，新能源汽车等领域表现尚可，但整体缺乏需求共振。库存数据显示，国内上期所铜库存上升，国际伦铜和COMEX库存略有下降，但保税区库存增加。总体上，中期在新能源高增长和出口提振下供需格局相对乐观，但短期缺乏宏观驱动，多头获利回吐压力加大，风险包括供给干扰加深和货币政策偏紧。

总结观点强调，中期维持供需乐观，短期需警惕多头回吐，并指出风险因素。数据来源包括Wind资讯等，免责声明重申报告仅供参考，不作为投资建议。