20240925-东兴证券-食品饮料行业_一揽子政策_如何影响食品饮料消费__4页_466kb

报告摘要

本次报告由东兴证券发布，聚焦于2024年9月25日国新办新闻发布会上公布的一揽子经济政策，尤其是房地产和货币政策调整，分析其对食品饮料行业消费的影响。报告指出，当前经济政策通过降低存量房利率、刺激房地产市场等措施，有望提振消费预期，进而带动食品饮料消费需求，特别对白酒、调味品等顺周期板块构成利好。

政策内容
- 存量房贷利率下调：央行引导商业银行将存量房贷利率降至与新发放贷款利率相近的水平，预计平均降幅在0.5%-1个百分点左右。此举将释放大量居民利息支出，增加可支配收入，直接释放消费能力。
- 房地产刺激政策：发布会推出多项措施，包括下调二套房首付比例、支持保障性住房建设、延长支持性文件有效期等，对房地产市场形成利好。历史数据显示，白酒消费与经济活跃度高度相关，房地产行业的复苏有望提振整体消费需求。
消费预期扭转
- 当前居民收入增长明显滞后，储蓄意愿较高，导致消费预期和消费意愿下降。此次一揽子政策有望增强市场信心，提振消费者对经济增长的信心，从而提升消费意愿，带动整体消费复苏。
对食品饮料行业的影响
- 政策在实际收入和消费预期两个方面均对消费形成利好，尤其对食品饮料行业具有直接拉动作用。白酒消费可能受到房地产行业好转的带动，调味品等顺周期板块也有望受益。