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投资策略与市场分析摘要

市场观点

• 短期内全球资金可能加速再布局，特朗普“美丽大法案”可能削弱外资对美资产兴趣，从而提升A股的配置价值，股指中长期呈现震荡上行趋势。

商品期货重点策略

1. 商品期货方面
   • 焦煤、纯碱、PTA基本面驱动偏空，建议前空持有。
     • 焦煤：供给过剩格局持续，建议维持空头思路。
     • 纯碱：产量回升，库存高企，建议空单继续持有。
     • PTA：供给宽松，需求转弱，建议继续空头操作。

具体品种分析

2. 品种研判
   • 螺纹钢：需求进入淡季，钢厂减产节奏审慎，现货止跌反弹，建议震荡偏弱，谨慎者可用看涨期权策略。
   • 热卷：基本面变化有限，需求预期偏弱，现货止跌反弹，建议震荡偏弱。
   • 铁矿石：供需结构转向平衡略宽松，短期反弹高度受限，建议谨慎者持有正套。
   • 原油：欧佩克+增产背景下，油价重心下移，建议逢高沽空。
   • 橡胶：原料价格下跌，供给增长预期逐步兑现，建议震荡偏弱。

黄金与金属

3. 黄金白银
   • 黄金：避险情绪支撑金价，策略上依托均线回调买入，或持有卖出虚值看跌期权。
   • 白银：整体跟随黄金波动，维持震荡偏强判断。

中间产品与周期商品

4. 锂：供需格局宽松，下方支撑有限，建议维持低位震荡思路。

行业观点

5. 煤炭与矿石
   • 焦煤：供过于求，煤价反弹持续性差。
   • 焦炭：需求疲软，提降预期存在，期价承压。
   • 铜**：关税扰动持续，价格窄幅震荡。
   • 铝**：供给增加，需求疲软，库存累积，建议震荡偏弱。
   • 镍**：需求弱势，镍价承压。

以上观点由兴业期货整理，仅供参考，不作为投资决策依据。