20240902-铜冠金源期货-宏观周报_美国二季度GDP上修_国内制造业景气持续偏弱_13页_1mb

宏观周报分析摘要

海外经济动态：
美国二季度GDP数据经修正后录得30%的同比环比折年率，消费支出是主要拉动因素，显著增强了市场对经济韧性复苏的信心。7月核心PCE同比放缓至2.6%，核心商品价格降温、核心服务价格回升，显示出通胀压力有所缓解但仍需关注。此前的衰退担忧已消退，经济温和与通胀下行或将为9月美联储降息25个基点铺路。近期美元指数震荡反弹，美债利率回升，油价因供给扰动涨跌互现，金价高位运行，美股表现分化。本周需密切关注美国8月ISM制造业PMI和非农就业数据。

国内宏观：
我国8月制造业PMI指数为49.1%，较上月持平，延续收缩状态，生产、新订单和外需小幅回暖，但内需依旧疲软。原材料和产成品库存均现不同幅度变动，价格水平继续回落，企业仍处于被动补库阶段。非制造业中，建筑业受天气影响PMI表现较低迷，服务业受暑期消费提振小幅上升，但整体仍处在往年同期偏低水平。值得注意的是，彭博消息称国内拟下调存量房贷利率，有望通过缓解居民债务压力促进消费，市场应持续关注政策落地进展。

**风险提示：**需警惕国内经济复苏进程可能放缓，海外宽松政策落地力度不及预期，地缘政治冲突升级，以及全球制造业景气度持续下滑等多重风险。

**大类资产概览：**上周权益、债券、商品和外汇市场呈波动态势，其中权益市场扬抑明显，商品价格受供给端消息影响出现冲高回落现象。

**高频数据：**上周国内高频数据显示部分地区楼市、车市销售表现回暖，但仍有待持续验证；海外红皮书商业零售销售数据略好，失业金申领人数上升需警惕。

**后续展望：**9月需关注即将到来的各项重要经济数据，包括各经济体PMI报告、通胀和就业数据，这些数据将对全球当前及未来货币政策预期产生关键影响。

本报告摘要基于铜冠金源期货宏观周报内容，仅供参考，不构成投资建议。