20240831-广州期货-一周集萃-贵金属_美国二季度GDP小幅上修_贵金属价格窄幅震荡_21页_2mb

贵金属市场分析报告总结

行情回顾

• 美国经济数据：美国二季度实际GDP年化环比修正值增长0.3%，高于预期；核心PCE物价指数年化环比增长0.2%，符合预期。数据促使美联储官员认为应加速降息，尤其在9月议息会议前。
• 贵金属市场表现：沪金本周微涨0.08%，沪银跌幅较大。COMEX黄金和白银多头持仓有所增加，贵金属ETF持仓呈现净流入。
• 短期展望：美GDP小幅上修缓解部分衰退疑虑，但通胀数据缓和不完全；9月美联储可能降息，或对贵金属价格形成支撑，短线维持区间震荡。

海外宏观经济

• 美国通胀数据：7月CPI同比上涨2.9%，连续第四个月下降；核心CPI同比上涨3.2%，符合预期。环比数据支撑抗通胀论。
• 制造业PMI：Markit制造业PMI初值48.0，创8个月新低，显示需求疲软，但服务业PMI反弹至55.2，显示经济结构差异。
• 劳动市场动态：7月非农就业放缓至增加114万人，失业率上升，反映出劳动参与度高企，影响薪资通胀。

美元指数、利率及汇率

• 美元与利率：美元指数稳步上涨，美债收益率升至3.91%，利差走阔。
• 汇率波动：人民币汇率趋强，对美元汇率下行；美欧利差扩大，欧元和日元汇率下行。

贵金属市场资金面

• ETF持仓：黄金ETF持仓量增至8.6274吨，白银ETF持勫近5174吨，均呈现净流入。
• 资金态度：短线资金对贵金属看好，但小幅流入；预期政策利多可能支撑价格反弹。

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