20160110-招商证券-建筑工业化专题报告：扬帆起航向何处？工业化万亿蓝海_2mb

建筑工业化专题报告总结

核心内容

建筑工业化是建筑业未来发展的必然趋势，其主要特点是设计标准化、构建部品化和施工机械化。主要实现形式包括预制PC结构、钢结构和3D打印建筑。建筑工业化在节水、节材、节能、建造周期短和人力成本占比少等方面具有显著优势，同时受到国家政策的大力支持。

主要观点

1. 建筑工业化优势明显

   • 节水率可达79%，节材率可达87%，每立方米混凝土能耗减少38%。
   • 建造速度显著提高，施工质量更优，误差率可降至毫米级。
   • 工业化建筑施工失误率可降至0.01%，外墙渗漏率也控制在0.01%。

2. 国家政策大力支持

   • 保障房建设为建筑工业化提供了推广契机，通过标准化和规模化降低建造成本。
   • 绿色建筑补贴和容积率奖励政策有助于降低工业化建筑成本，如三星级绿色建筑补贴可达80元/平米。
   • 各地政府对绿色建筑的财政补贴和容积率奖励政策在1.0%-3.0%之间。

3. 工业化建筑发展受限因素

   • 部品标准化不完善，导致施工复杂和资源浪费。
   • 建造成本较高，工业化建筑成本比传统建筑高出10%-17%。
   • 认知度低，市场关注主要集中在房地产和建工行业，中西部发展缓慢。

4. 未来1-2年成本劣势将消失

   • 随着劳动力成本逐年上升，工业化建筑成本劣势逐渐缩小。
   • 若人工成本固定增长10%，则至2018年工业化建筑成本将与传统建筑持平。
   • 若边际利润上升至19000元/平米，工业化建筑成本优势将提前显现。

5. 市场前景广阔

   • 工业化建筑市场规模预计超万亿，2020年有望占新建住宅面积的40%。
   • 未来6年，工业化建筑平均每年新开工面积超过3.3亿平方米，产值超6000亿元。

关键信息

工业化建筑实现形式

• 预制PC结构：通过工厂预制构件，现场装配，具有较好的节水、节材和节能效果。
• 钢结构：适用于不同高度的建筑，标准体系完善，产业配套齐全，发展潜力大。
• 3D打印建筑：目前主要应用于低层建筑，技术尚处于试验阶段，但未来前景广阔。

建筑工业化成本分析

• 当前成本劣势：工业化建筑成本比传统建筑高10%-17%。
• 成本下降预期：若人工成本固定增长10%，则至2018年工业化建筑成本将与传统建筑持平；若人工成本增长15%，则2016年成本差距缩小至5%以内。
• 敏感性分析：容积率奖励和政府补贴有助于缩小成本差距，例如容积率奖励1.5%，政府补贴90元/平米，成本差距减少11.3%。

市场规模预测

• 2015年工业化建筑占新建住宅面积约10%，预计2020年将达到40%。
• 未来6年，工业化建筑平均每年新开工面积超过3.3亿平方米，累计约20亿平方米，产值超6000亿元。

政策支持

• 保障房建设是推动建筑工业化的重要因素。
• 各地政府出台容积率奖励和城市配套费减免政策，如上海、北京等地对绿色建筑给予容积率奖励和财政补贴。

重点企业分析

• 鸿路钢构：发展农村钢结构别墅和智能车库。
• 杭萧钢构：专注于高层钢结构住宅，采用新商业模式。
• 精工钢构：绿筑GBS集成建筑体系进入市场化阶段。
• 东南网架：装配式钢结构建筑加速发展，涉及医疗、军工、新材料和海外市场。
• 亚厦股份：建筑3D打印走向世界，逐步得到认可。
• 宝业集团：致力于打造千亿级工业化建筑企业。

风险提示

• 宏观经济下滑，地产回暖不及预期。
• 工业化拓展不及预期。

催化剂

• 国家系列政策出台，推动建筑工业化发展。
• 钢结构建筑是钢铁去产能较好的方式之一。

结构总结

一、什么是建筑工业化

建筑工业化采用工业生产方式建造建筑，强调设计标准化、构建部品化和施工机械化，主要形式包括预制PC结构、钢结构和3D打印建筑。

二、工业化建筑自身优势

• 节水节材节能：工业化建筑节水79%，节材87%，每平方米能耗减少23%。
• 建造效率与质量：工业化建筑建造周期短，施工误差小，质量稳定。

三、国家政策支持

• 保障房建设：提供推广契机，形成规模效益，降低建造成本。
• 绿色建筑补贴：不同星级绿色建筑给予不同补贴，如三星级绿色建筑补贴80元/平米。
• 容积率奖励：部分地区给予容积率奖励，如上海给予不超过3%的面积奖励。

四、工业化建筑“领头羊”

• 万科：预制PC的先行者，2013年工业化住宅面积达698.1万平方米，占新开工面积42%。
• 远大住工：国内第一家住宅制造工业企业，工业化率达85%以上，年产能达1000万平方米。

五、工业化建筑发展缓慢原因

• 部品标准化不完善：住宅部品种类繁多，标准不统一，影响大规模生产。
• 短期建造成本高：工业化建筑成本比传统建筑高10%-17%。
• 认知度低：群众和开发商对工业化建筑认知不足，市场关注有限。

六、未来成本劣势将消失

• 劳动力成本上升：随着人工成本增长，工业化建筑成本劣势逐渐缩小。
• 规模经济：工业化建筑规模扩大，单位成本下降。

七、万亿市场空间

• 工业化建筑市场空间巨大，预计未来6年累计新开工面积约20亿平方米，产值超6000亿元。

八、催化剂

• 国家政策的出台和钢结构建筑的发展，为建筑工业化提供有力支持。

九、重点公司

• 鸿路钢构、杭萧钢构、精工钢构、东南网架、亚厦股份、宝业集团等企业被重点推荐。

十、风险提示

• 宏观经济下滑、地产回暖不及预期、工业化拓展不及预期。

图表目录（关键图表）

• 图1：建筑工业化概念图
• 图2：住宅在房屋竣工面积中占比达80%
• 图3：房屋建设竣工面积逐年增加
• 图4：预制PC装配住宅
• 图5：预制PC构件自动化生产流水线
• 图6：钢结构产品
• 图7：钢结构厂房
• 图8：3D打印原理图
• 图9：3D打印房屋
• 图10：传统建筑施工与建筑工业化比较图
• 图11：每万元GDP用水仍高于世界平均水平
• 图12：施工用水占整个项目用水量比重大
• 图13：建材相关产品销量逐年递增
• 图14：建筑材料消耗量占全国总消耗量的比例
• 图15：不同生产方式下的建造周期
• 图16：不同生产方式下劳动力和施工效率情况
• 图17：保障房开工数量远超过计划的3600套
• 图18：绿色建筑数量逐年增加
• 图19：2013年绿色建筑项目标识类型数目
• 图20：万科住宅工业化发展历程
• 图21：2015年工厂标准预制件面积占比达40%
• 图22：2013年新开工工业化住宅面积增156%
• 图23：远大住工工业化产品不断更新
• 图24：我国住宅部品体系框架
• 图25：传统住宅建安成本为1600元/平米
• 图26：市场关注度比例，房地产占比最高
• 图27：2013年行业发展趋势图
• 图28：钢结构建筑人工成本占比10%左右
• 图29：传统施工建筑人工成本占比18%左右
• 图30：劳动力成本按季度稳步上升
• 图31：2015年一、二、三线城市住宅建造边际利润情况
• 图32：2020年工业化建筑占当年新建住宅面积为30%-50%
• 图33：2014年房屋新开工面积出现负增长
• 图34：公司绿筑GBS的优势
• 图35：农村钢结构别墅样板房
• 图36：智能车库业务
• 图37：盈创科技3D打印产品分类
• 图38：盈创科技3D打印“6层楼居住房”
• 图39：盈创科技3D打印1100平米精装别墅
• 图40：轻钢装配式结构体系建筑生产线
• 图41：湖北住宅产业化基地

表格目录（关键数据）

• 表1：我国工业化率远低于发达国家
• 表2：钢结构体系分类
• 表3：钢结构标准化文件
• 表4：钢结构用钢量占总用钢量比重远小于发达国家
• 表5：各国建筑3D打印发展情况
• 表6：建筑工业化节能环保效果明显
• 表7：各地支持工业化制造保障房
• 表8：星级绿色建筑评价标准
• 表9：不同省份对绿色建筑的财政补贴政策
• 表10：部分住宅工业化示范工程
• 表11：部分地区对容积率相关奖励政策
• 表12：部分省份城市配套费用激励政策
• 表13：工业化建筑建安成本高出传统建筑建安成本的10%-17%
• 表14：建筑工业化三种主要结构比较
• 表15：工业化建筑建造成本高出传统建筑百分比敏感性分析
• 表16：工业化建筑建造成本较传统建筑减少比例敏感性分析
• 表17：工业化建筑建造成本较传统建筑减少比例敏感性分析
• 表18：工业化建筑建造成本较传统建筑减少比例敏感性分析
• 表19：未来6年工业化建筑累计新开工面积约为20亿平方米
• 表20：部分省市住宅产业化政策性文件
• 表21：计划募集资金用途
• 表22：杭萧钢构钢管束结构新商业模式订单情况
• 表23：盈创科技多方合作，加速扩张
• 表24：公司寻求全方位战略合作