20231115-浦银国际证券-美国10月通胀超预期放缓_加息周期或已结束_7页_865kb

美国10月通胀数据超预期放缓，整体CPI同比下滑至3.2%（前值3.7%），核心CPI同比较小幅下跌至4%（前值4.1%），环比增速分别为0.04%和0.23%，低于市场预期。能源价格下跌和核心服务价格下降是主要因素，其中核心商品CPI跌幅收窄，二手车价格略有回升，但住房价格环比增速减半至0.33%，需关注中期反弹风险。

浦银国际证券分析认为，10月通胀数据好于预期，支持加息周期可能已结束的观点，概率估计提升至70%，但仍可能有30%机会在明年年初仍有一次加息。中期内需警惕经济下行压力，包括劳动力成本和消费需求回升风险。预测明年二季度美国经济或陷入衰退，并维持降息预期。

报告强调风险提示，包括美联储紧缩政策引发金融危机、通胀下行不平坦、经济降温等潜在影响。