20250811-华鑫期货-每日晨报_6页_548kb

宏观与产业 摘要

国家统计局数据解读

7月经济数据：

• CPI（居民消费价格指数） 环比转涨0.4%（上月为-0.1%），核心CPI同比上涨0.8%，连续3个月涨幅扩大。食品价格低是整体CPI同比持平的主要原因。
• PPI（生产者价格指数） 环比降幅收窄至0.2%（上月同比-3.6%），与上月持平。下降主因国际贸易不确定性和竞争优化；而内需释放和产业升级抵消部分压力。

宇树科技创始人王兴兴观点

1. 机器人全面替代人力或在十年内实现，人形机器人ChatGPT时刻或在未来1-3年内出现。
2. 具身智能机器人大模型尚落后于AI大模型1-3年，行业供应链成熟。
3. 中美科技竞争背景下，全球化供应链受阻，海外依赖风险显著。

政策与国际关系

美俄领导人会晤

• 特朗普计划于8月15日在阿拉斯加与普京会面，4年来首次线下美俄首脑接触，乌克兰总理未回应邀请。此举或加剧对未来地缘局势稳定的不确定性。

资本市场

中国股市

• A股：上证指数3635.13点（-0.12%），双创板块表现疲软，AI智能体、股票期权等回撤明显，仅新疆基建、水电等少数板块走强。成交量1.74万亿，资金面有所萎缩。
• 港股：恒生指数下跌0.89%，科技、消费电子题材降温，有色金属、建筑工程等领涨。南向资金净流入超60亿港币。

美股表现

• 综指创近期高点，科技巨头（苹果、谷歌、特斯拉）带动纳斯达克强势上涨。但中概股分化，反映出政策和宏观经济扰动风险依然。
• 美债收益率普遍上扬，受美联储人事调整及关税政策预期驱动；美元指数因避险需求上涨，非美货币普遍承压。

商品与金融衍生品

贵金属及能源

• 黄金白银：美国通胀或货币政策持续受关注，黄金白银存在上行空间。纽约黄金主力合约略涨。
• 有色金属：疫情影响的供应链问题缓解，芯片、江苏玻璃等行业逐渐恢复，但地缘冲突与关税政策构成波动因素。
• 原油：美俄会晤预期影响俄乌停火进展，若通胀超预期，可能推迟美联储降息预期，对油价构成压力。

总结

7月经济数据内部分化：内需略有回暖，外部环境仍具挑战。清洁能源与机器人、芯片等前沿制造业受到政策与技术推动，金融股情绪分化，科技类观点与政策扰动并存。预计下一阶段对宏观政策（如关税、货币政策）与中美/俄关系变化极为敏感，技术性回调与短期结构性行情并存，投资者需密切关注相关数据与地缘动态。