20250811-中原期货-晨会纪要_12页_1mb

中原期货晨会纪要 第十四5期 20250811 总结

宏观要闻要览

• AI驱动增长强劲：工业富联发布半年报，AI业务强势增长推动营收、利润创历史新高。
• A股稳健前行：三大股指周线飘红，市场风格正逐步转向科技板块。
• 地方经济发展积极：温州、大连、徐州GDP增速超过6%，年底可能晋级“万亿俱乐部”；大连若成功晋级，将是东北地区首个“万亿城市”。
• 美国政策动态：财长表示关税政策将制造业带回美国，但面临市场信任与政策不确定性；电动汽车税收抵免政策变化引发抢购潮，预计后续销量“暴跌”。

主要品种晨会观点（摘要）

1. 农产品

• 花生 & 油脂：供需双弱，价格震荡， barring价格支撑；棕榈油出口增量温和，油脂市场维持偏弱震荡。
• 糖 & 猪肉：糖价上涨，国内偏强；生猪价格回落，供应充足且需求疲软，现货继续下跌，基差回落。
• 其他：棉花市场保持看空，关注支撑位；尿素价格偏弱，烧碱库存高企，维持震荡。

2. 能源化工 & 工业金属

• 能化：乙二醇价格下跌，双焦偏强震荡；焦煤供给趋稳，需求端订单不足。
• 金属：铜铝受政策不确定性影响加剧震荡；氧化铝库存在累库预期；钢材继续保持累库，钢价预计震荡运行。
• 铁合金：双硅延续宽幅震荡，硅铁供给增加，需求淡季偏弱。
• 锂：价格波动加剧，金利锂矿的不确定性成为关键因素。

3. 金融期权 & 股指

• 期权：主力合约贴水扩大，成交量下降；波动率变化较大，做多以期权区间策略为主。
• 股指：A股三大指数周线均累涨，总体向上趋势稳固；预期八月经济数据发布、中报披露可能扰动市场情绪；操作上可关注IF、IM低吸机会。

简要总结（宏观与重点品种）

纪要整体传达出部分行业受益于需求与政策驱动（如AI、新能源汽车），指数上行趋势稳固，但多数品种供应趋增且需求疲软，供需格局阶段性承压导致震荡行情为主。重点观察美联储政策变动、地方GDP增长、库存去化情况、海外政策变化对产业链的深层影响。