20240529-宝城期货-橡胶月报_产业因子驱动_橡胶偏强运行_28页_2mb

橡胶月报专业研究总结

市场需求与供应变化

2024年5月以来，受益于东南亚旱情导致开割推迟及国内初始胶水产量不足，橡胶市场供应预期发生变化，推动橡胶期货价格上涨。

价格走势

沪胶期货2409合约涨幅显著，由14000元/吨涨至15490元/吨，涨幅接近106%；标胶期货2407合约由11560元涨至13250元，涨幅约为146%；合成胶期货2407合约涨幅显著，从13035涨至14260，涨幅约94%。

短期展望

短期之内，随着供应收缩利好逐渐被消化和需求进入淡季，橡胶期货价格上涨面临压力；但预计国内橡胶期货将维持震荡偏强走势。

宏观经济影响

受美国就业数据走弱和通胀反弹影响，美联储会议纪要偏向鹰派，加息预期升温，宏观面整体偏空，可能抑制国内大宗商品期货及橡胶期货价格继续上涨。

供需结构变化

供应端,东南亚泰国和越南仍受旱情影响，开割期延后；一季度产胶国产出滑落，中国进口橡胶下滑，供应偏紧优势凸显。

需求端,终端车市和重卡销量环比走弱，轮胎开工率见顶回落，需求季节性转弱。

为此，报告对2024年6月国内外橡胶期货市场提出展望：从宏观面看，美联储鹰派倾向可能削弱橡胶期货进一步上涨动力；从供需结构看，供应偏紧与需求转弱短期内将形塑震荡偏强预期。

数据与图示参考

• 历史价格数据、供需数据为基础，辅以图表支撑。

分析师资格
本报告由具有期货从业资格的分析师撰写，提供买卖建议的指导。