20250330-国金期货-锡周度报告_缅甸大地震引发锡矿供应雪上加霜_3页_408kb

锡周度报告总结：缅甸大地震加剧锡矿供应紧张

一、盘面情况

本周LME锡期货3月电子盘价格止跌回升，周内上涨1495美元，涨幅为4.35%。周内开盘价为34100美元/吨，最高价达到36635美元/吨，最低价与开盘价持平，收盘价为35895美元/吨。周五下午，缅甸发生7.9级大地震，进一步加剧了锡矿供应的紧张局面。

沪锡主力2505合约同样呈现止跌回升趋势，周内上涨5660元/吨，涨幅为2.05%。周内开盘价为277810元/吨，最高价为287140元/吨，最低价为273320元/吨，收盘价为282290元/吨。

二、基本面分析

1. 地震影响

3月28日14时20分，缅甸发生7.9级大地震，震源深度为30公里。地震导致缅甸多省市进入紧急状态，造成至少1700人死亡，3400人受伤，约300人失踪，后续死亡人数可能继续上升。

2. 锡矿供应受阻

缅甸佤邦曼相锡矿距离震中曼德勒约500公里，靠近中国云南克钦邦。地震影响了矿区及周边道路的交通运输，同时延缓了锡矿的复产进度，导致缅甸锡矿供应进一步恶化。

3. 其他供应压力

刚果（金）Bisie锡矿也处于短期停产状态，加剧了全球锡矿供应的紧张局势。预计未来几个月内，全球锡矿供应仍将处于吃紧状态。

4. 库存变化

• 上期所锡库存周内增加650吨，至周五的9255吨。
• LME锡库存较上周减少710吨，至周五的3050吨。
• SMM调研显示，锡锭三地社会库存总量为11482吨，较上周增加934吨，其中上海地区库存增加238吨，广东地区库存增加696吨。

库存增加主要与下游消费偏弱有关，反映出市场对锡的需求不足。

5. 国内供应情况

国内云南锡矿流通量维持低位，江西废料供应受限，导致冶炼厂原料供应压力加大，开工率下调，整体供应形势愈发紧张。

三、整体结论

当前国内锡锭下游消费仍弱于预期，叠加缅甸地震对锡矿供应的冲击，全球锡矿供应持续紧张。短期内，锡价或维持高位偏强震荡，且由于锡为小品种，价格波动较大。不排除后期部分冶炼厂因原料短缺而停产检修。

四、期货价格走势

• 图1：沪期货锡加权价格走势（来源：国金期货行情软件）
• 图2：LME锡3月电子盘价格走势（来源：国金期货行情软件）

五、风险提示

本报告由国金期货有限责任公司制作，未经许可不得修改、复制或发布。报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，已进行审慎审核，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。