20240801-国元期货-苹果期货月报_好货供给偏紧_支撑力度有限_10页_1mb

苹果期货月报总结

核心观点：

• 进入7月，旧果季后期，好货供应偏紧，支撑价格小幅上涨，但原因为西北早熟苹果替代部分需求，且新季晚熟苹果质量预期较好；然而，由于旧果季消费低迷、新季产量增加、早熟供过于求等因素，整体市场价格承压。
• 当前好货价格偏硬，但市场对高价接受度有限，叠加时令水果冲击，预计新季晚熟苹果开盘后价格难有大幅上行空间。
• 早熟苹果价格已出现下滑。
• 新季晚熟富士苹果因气候良好产量和质量均有提升。
• 市场情绪已充分释放，短期下方空间有限，关注主力2410合约6500元/吨支撑。
• 后续需关注早熟价格走势及新季晚熟上市前的天气预报。

基本面分析：

• 新季苹果生长情况： 各主产区产量存在一定差异，山东、甘肃产量增加，陕西略有下降。预计2024年苹果总产量约为3871万吨，较2023年增长约327万吨（增长率8.9%）。
• 供给现状：
  • 好货（高质量库存）供给偏紧，价格偏硬，但采购商多数锁定自有库存；
  • 市场走货缓慢，尤其中低端货源销售低迷；
  • 全国冷库存储量约为1070万吨，7月去库速度放缓，发货量趋弱。
• 库存价格： 洛川70#半商品7月均价41元/斤，略有增长；栖霞80#一二级均价3.17元/斤，小幅上扬。
• 出口情况： 2024年6月苹果出口同比大幅增长（环比略有下滑，增速约80%），出口量仍维持在年同比区间高位，但总量较小（约占总产量2-3%），对整体价格影响有限。

市场环境：

• 时令水果日益主导市场，价格下降明显，消费渠道被分流，苹果性价比整体不高。
• 近年来，苹果面临的市场竞争压力增大，尤其是中低端货源更易被替代。
• 利空因素持续发酵，包括消费低迷、预期产量增加、时令水果冲击等。

短期观点：

• 新季晚熟苹果支撑7月早熟价格部分，但利好出尽，叠加需求弱势，整体维持偏弱震荡趋势。
• 短期下方支撑有限，主力合约重心或于6500元/吨附近反弹。
• 建议区间交易（6500-7500元/吨），关注技术图形和天气变化。