20230109-天风证券-通信行业研究周报_数据要素_数字经济发展持续推进_硅料价格下行有望带动光伏建设提速_11页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2023年1月9日发布的通信行业研究报告指出，数据要素和数字经济发展持续推进，硅料价格下行将有助于缓解下游成本压力，推动光伏建设加速。同时，5G和6G频谱资源的调整，为通信行业提供了新的发展机遇。报告强调了通信行业与数字经济、工业互联网、新能源等领域的融合趋势，并建议投资者关注多个高景气赛道和绩优低估值个股。

主要观点

短期趋势

• 通信行业主要标的业绩增速和长期成长性突出，估值偏低，具有较高的风险收益比。
• 5G网络和云计算基础设施的持续建设，以及新兴应用的兴起，将推动主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域景气度持续提升。
• 通信行业是储能、新能源等技术应用的先行者，通信公司在这些领域深度布局，有望迎来估值重塑的机会。

长期趋势

• 5G是通信行业未来发展的主要趋势，网络建设将持续，主设备厂商有望受益于市场份额的提升和规模效应。
• 随着5G用户渗透率提升，光传输和光模块等有线网络扩容需求增加。
• 云计算基础设施和物联网硬件终端投资将因应用和内容增长而加快。
• 在“双碳”目标背景下，通信+新能源将成为重点发展方向，应用端如云视频、数据、物联网、智能汽车、工业互联网、军工通信等也将进入加速发展阶段。

关键信息

行业动态

• 数据基础制度：中共中央、国务院发布“数据二十条”，系统布局数据基础制度体系，激活数据要素潜能，推动数字经济高质量发展。
• 5G频谱调整：工信部发布通知，新增毫米波频段，为5G和6G预留频谱资源，优化无线电管理。
• 海风项目：华能浙江504MW海上风电项目获批，金风科技和东方电气中标福建漳浦300MW海上风机项目。
• 光伏价格：多晶硅价格持续下跌，单晶致密料价格从30.60万元/吨降至17.62万元/吨，跌幅达42.4%。
• 电信终端设备：中国移动智能机顶盒采购结果公布，创维、中兴等公司中标。

投资建议

• 重点推荐：中兴通讯、中天科技、亨通光电、亿联网络、科华数据、润建股份、中际旭创。
• 重点关注：紫光股份、星网锐捷、长飞光纤、永鼎股份、创维数字、威胜信息、必创科技。
• 建议关注：东士科技、映翰通、三旺通信、英维克、奥飞数据、数据港、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技、会畅通讯、梦网科技、海格通信、七一二、华测导航、瑞玛精密、盛路通信、天孚通信、七一二、上海瀚讯、七一二、七一二、七一二、七一二、七一二。

板块表现

• 上周通信板块上涨4.59%，跑赢沪深300指数1.77个百分点，跑赢创业板指数1.38个百分点。
• 通信设备制造上涨3.34%，增值服务上涨7.01%，电信运营上涨7.64%。

限售解禁

• 未来三个月通信股限售解禁共21家，解禁比例超过15%的公司包括威胜信息、臻镭科技、有方科技、映翰通、道通科技、坤恒顺维、瑞玛精密。

风险提示

• 疫情影响、5G商用进度低于预期、下游应用推广速度不及预期、贸易战不确定风险。

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投资评级

分析师声明

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