20150410-兴业证券-传媒与互联网_在线教育系列-课堂互联网生态渐成型_教学平台入口至上_24页_1mb

报告摘要

传媒与互联网行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国K12教育信息化的发展趋势，分析课堂互联网生态体系的形成及其中的主要参与者。报告指出，教育信息化正从基础设施建设阶段向课堂教学变革阶段迈进，课堂互联网将成为未来教育发展的重要方向。该领域具备庞大的市场潜力，预计2015年国家教育信息化投入将达到2000亿元，形成“政府主导，多方参与”的格局。

主要观点

课堂互联网时代来临
- 教育信息化从基础设施和教务系统，逐步进入课堂教学环节。
- 课堂教学的在线化将带来教学行为数据的集中，成为教育信息化的核心。
- 课堂互联网生态由硬件、平台和内容三部分构成，平台入口具有关键地位。
传统课堂痛点
- 传统课堂把最难的部分留给学生课外解决，导致课外辅导市场兴起。
- 教师难以照顾所有学生，造成学习效果不均，形成培优和补差市场。
现代课堂与大数据融合
- 翻转课堂和混合学习成为解决传统课堂痛点的重要方式。
- 大数据能够打破课内外割裂，提高教学效率，为教育提供个性化服务。
平台入口价值显著
- 教学平台作为课堂互联网的入口，具备连接教学管理、内容资源和大数据管理的功能。
- 教学平台的用户体验、易用性和数据整合能力是竞争的关键。
投资策略与重点公司
- 报告推荐具备产品创新和并购整合能力的公司，以把握教育信息化初期红利。
- 重点推荐公司包括：中南传媒（601098）、网龙（HK0777）、立思辰（300010）、拓维信息（002261）、全通教育（300359）等。

关键信息

教育信息化发展现状

基础设施：全国“校校通”渗透率较高，但“班班通”仍处于推进阶段。
硬件渗透率：2014年全国PAD数量约50-60万台，渗透率不足1%；电子白板销量达100万台，渗透率29%，但仍低于美国80%。
平台发展：教学管理平台成为课堂互联网入口，平台入口价值显著。
内容建设：数字化内容和测评是课堂互联网发挥作用的核心，内容资源将从UGC、PGC和Open Source多渠道获取。

重点公司分析

公司名称	2015E	2016E	评级
中南传媒	1.03	1.25	买入
立思辰	0.56	0.72	增持
拓维信息	0.40	0.59	增持
全通教育	0.60	0.67	增持

教育信息化相关政策

国家将教育信息化经费占教育经费比例提高至8%以上。
推进“三通两平台”建设，包括宽带网络校校通、优质资源班班通、网络学习空间人人通。
教育资源公共服务平台将覆盖9500所学校、42万名教师、640万名学生。

投资建议

推荐方向：关注具备产品创新能力或并购整合能力的公司，尤其是那些在课堂互联网生态中深耕的公司。
重点公司：
- 中南传媒：作为课堂教学变革的领航者，拥有平台入口先发优势，未来有望成为国内的培生。
- 网龙：具备软硬结合能力，打造整体教育信息化解决方案，具有较强的市场竞争力。
- 立思辰、拓维信息、全通教育：具备教育领域的并购整合能力，有望通过外延式发展扩大市场份额。