20260526-东方证券-黑电行业月度热点追踪_外资品牌加速退场_AI互联与RGB背光重塑黑电格局_3页_282kb

外资品牌加速退场，AI互联与RGB背光重塑黑电格局

核心内容

随着外资品牌逐步退出中国市场，中国黑电行业正迎来新的格局变化。这一趋势不仅影响市场格局，也推动了本土品牌的崛起和技术升级。

主要观点

• 外资品牌退出：三星正式宣布全面退出中国家电市场，仅保留手机、存储芯片业务及售后服务。其在电视、冰箱等品类的市场份额较低，退出后将释放大量市场空间，预计由国内头部品牌承接。
• 本土品牌崛起：TCL、海信视像等国内品牌在内销市场中占据更大份额，且在高端市场逐步获得定价权。随着技术与品牌双轮驱动，本土品牌在国际市场的竞争力增强。
• AI互联生态构建：谷歌在I/O大会上强化了AI在多终端的布局，包括智能眼镜、Google TV及智能家居产品，推动AI硬件与软件生态融合，提升全屋智能体验。
• RGB Mini LED技术竞争：高端电视市场进入画质竞赛阶段，RGB Mini LED成为核心技术方向。索尼、海信、TCL等品牌在该领域展开激烈竞争，形成两条并行的升级路径：RGB背光路线（色彩纯度与画质算法）和SQD-Mini LED路线（控光精细度与亮度）。

关键信息

• 三星退出：5月6日宣布退出中国家电市场，仅保留手机、存储芯片及售后。
• 市场份额：2026Q1中国电视市场前八大国产主流品牌及其子品牌合计出货约768万台，占整体市场95.2%；其中海信、TCL、创维、小米合计出货632万台，占78.3%。
• RGB Mini LED发展：海信视像在该技术上占据主导地位，2026Q1月均销量达2025年3月后月均销量的329%，单品销量TOP10中海信独占7席。
• 谷歌AI生态：通过与Gentle Monster、Warby Parker等品牌合作，推动AI智能眼镜和智能家居产品发展，提供标准化解决方案，提升产品互联互通能力。

投资建议

1. 电视高端化受益标的：

   • 海信视像（600060，增持）
   • RGB Mini LED画质芯片产业链相关标的：兆驰股份（002429，未评级）、乾照光电（300102，未评级）

2. 智能家居出海机会：

   • 谷歌AI生态的推动可能带来智能家居产品出口增长，相关生态基座软件公司可能受益。

风险提示

• 政策不确定性：以旧换新补贴政策的持续性存在不确定性。
• 关税波动：可能对出口业务造成扰动。
• 行业竞争加剧：随着外资品牌退出，行业竞争可能进一步加剧。

行业评级

• 看好（维持）：行业整体呈现增长趋势，技术升级与品牌国际化加速。

报告发布信息

• 国家/地区：中国
• 行业：家电行业
• 报告发布日期：2026年05月26日

分析师信息

• 曲世强：执业证书编号 S0860525100004，联系方式 qushiqiang@orientsec.com.cn，电话 021-63326320
• 李汉颖：执业证书编号 S0860525100006，联系方式 lihanying@orientsec.com.cn，电话 021-63326320

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投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
• 未评级：不在研究覆盖范围内
• 暂停评级：存在重大不确定性或潜在利益冲突

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