20231224-华泰期货-饲料周报_南美天气改善_豆粕偏弱震荡_19页_1mb

报告总结

报告名称

饲料周报 2023-12-24
分析师：邓绍瑞
联系方式：010-64405663
从业资格号：F3047125
投资咨询号：Z0015474

报告摘要

• 核心品种：豆粕、玉米
• 主要观点：
  1. 豆粕：短期受库存高企和下游需求低迷压制，偏弱运行，但长期关注南美天气。
  2. 玉米：短期偏弱震荡，进口量增加，长期需求低迷，但国际市场因阿根廷天气有所提振。

核心观点提炼

豆粕

• 短期：国内豆粕库存高企，需求低迷，成交清淡，价格偏弱。
• 中期：关注美豆出口数据及南美天气变化，若天气有利，南美产量望增加，市场供需或宽松。
• 长期：若南美天气不及预期，美豆及国内豆粕价格可能上涨。

玉米

• 短期：进口量上升叠加国内需求疲软，玉米价格承压。
• 中长期：国内深加工企业消费量降低，库存压力仍存，短期震荡区间运行。
• 国际市场：阿根廷天气有所改善，玉米出口有所恢复，整体供需趋紧。

关键因素概要

• 豆粕：巴西大豆种植进度快于往年，阿根廷天气改善缓和减产预期。
• 玉米：进口依赖度提升，国内需求缓慢复苏，国际市场出口支撑有限。

风险提示

• 豆粕：南美天气变化、国内库存消化速度、养殖业亏损持续时间
• 玉米：进口政策限制、天气风险、国内政策调控

免责声明
本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。