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铁矿石早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2021年9月10日发布的铁矿石市场早报，主要分析了当日及近期的市场动态，包括现货价格、期货走势、基差变化、库存情况、运价波动等。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：9日港口现货成交75.1万吨，环比上涨15.2%，其中TOP2贸易商成交量为43万吨，环比上涨22.9%。
• 本周平均成交：本周平均每日成交77.5万吨，环比下降14%，表明市场整体需求偏弱。
• 港口库存：港口库存为13035.2万吨，环比增加77.89万吨，库存持续累积，对市场形成偏空压力。
• 限产预期：江苏省限产政策继续加码，钢厂与贸易商心态偏弱，市场以逢低补库为主，高价货接受度不高。
• 终端需求：终端市场未明显改善，需求端疲软仍是主要利空因素。

2. 期货走势

• I2201合约：收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，但多头仓位有所减少，整体偏多。

3. 基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货价格为970元/吨，折合盘面1077.9元/吨，01合约基差为347.9元/吨，较前一日收窄11.0元/吨；05合约基差为361.1元/吨，较前一日收窄5.5元/吨；09合约基差为257.9元/吨，较前一日收窄26.0元/吨。
• 超特粉基差：日照港超特粉现货价格为640元/吨，折合盘面860.5元/吨，01合约基差为130.5元/吨，较前一日收窄25.3元/吨；05合约基差为162.0元/吨，较前一日收窄8.8元/吨；09合约基差为40.5元/吨，较前一日收窄40.3元/吨。
• 基差收窄：整体来看，基差明显收窄，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小，市场预期趋于一致。

4. 价格变动

• 现货价格：PB粉矿价格为970元/吨，环比下跌10元/吨；超特粉矿价格为640元/吨，环比下跌23元/吨。
• 期货价格：I01合约价格为730元/吨，环比下跌17元/吨；I05合约价格为682.5元/吨，环比下跌16.5元/吨；I09合约价格为820元/吨，环比上涨15元/吨。

5. 运价波动

• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）走势显示运价偏弱。
• 西澳-青岛运价：BCI-C5运价为美元/吨，整体偏弱。
• 巴西图巴朗-青岛运价：BCI-C3运价为美元/吨，整体偏弱。

6. 成交量分析

• 港口成交量：整体偏弱，显示市场活跃度不足。

关键信息

市场趋势

• 需求疲软：终端市场未明显改善，需求端疲软仍是主要利空因素。
• 库存累积：港口库存持续增加，对市场形成偏空压力。
• 限产政策：江苏省限产政策加码，进一步抑制市场情绪。
• 价格走势：现货价格小幅下跌，期货价格整体偏弱，基差明显收窄。

操作建议

• I2201合约：建议反弹抛空，若上破800元/吨则止损。

图表说明

• 月间价差：展示了不同月份合约之间的价差变化。
• 现货价差：高低品价差走弱，反映市场对高价货接受度不高。
• 配矿价差：显示不同矿种之间的价差变化。
• 进口价差：PB粉和金布巴矿的进口利润变化，反映进口成本与市场价的差距。
• 运价图表：包括BDI指数、西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛的运价走势，整体偏弱。
• 日均疏港量：显示疏港量相较去年同期偏弱，表明港口出货压力较小。
• 港口成交：成交量偏弱，显示市场活跃度不足。

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