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天胶早报总结（2025年9月22日）

报告基本信息

• 作者: 金泽彬
• 从业资格证号: F3048432
• 投资咨询证号: Z0015557
• 机构: 大越期货投资咨询部
• 交易咨询业务资格: 证监许可【2012】1091号

重要提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
• 我司不会因为关注或收到报告而视相关人员为客户。

市场概览

• 整体市场偏向空方，主要因素包括供应增加、现货价格表现、库存变化、盘面走势和主力持仓。
• 关键数据：现货价14700，基差-835（偏空），上期所库存周环比增加，青岛地区库存周环比减少，价格运行在20日线下，主力净空头。

基本面分析

• 供应: 供应开始增加，国内库存减少。
• 库存: 上期所库存周环比涨、同比跌；青岛地区库存周环比跌、同比升。
• 开工率: 轮胎开工率高位。
• 基差: 现货价14700，基差-835，偏空。
• 盘面: 20日线走平，价格在20日线下运行，偏空。
• 主力持仓: 主力净空，空减，偏空。
• 预期: 市场下方有支撑，建议回落时做多，但需注意风险。

多空因素分析

• 利多因素:
  • 下游消费偏高
  • 现货价格抗跌
  • 国内反内卷
• 利空因素:
  • 供应增加
  • 国内经济指标偏空
  • 贸易摩擦
• 风险点:
  • 世界经济衰退
  • 国内经济增长不及预期
  • 中美贸易摩擦
  • 现货价格波动：2023年全乳胶不可用于交割，9月19日现货价下跌

免责声明简述

• 报告仅供参考，不构成操作建议，投资者需独立判断，不承担任何责任。