20260608-华源证券-传媒互联网行业周报_大厂AI_Agent产品推进_关注优质内容表现_18页_851kb

传媒行业周报总结（2026.6.1-2026.6.5）

核心内容概述

本报告是华源证券研究所发布的传媒互联网行业周报，内容涵盖行业表现、主要观点、关键信息及风险提示。报告指出，随着AI Agent技术的推进和内容生产效率的提升，传媒行业正迎来新的发展机遇。同时，提醒投资者关注市场波动、技术发展不及预期、竞争加剧等风险。

主要观点

1. AI Agent与AI应用发展

• AI Agent全面开放：千问App宣布向第三方Agent、Skill全面开放，企业可接入Skill并运营自己的品牌Agent。
• AI技术对行业影响：AI Agent技术能力的提升，可能对原有商业模式（如流量广告、激励等）产生影响，需关注其对产业生态的变革。
• AI应用落地：AI剧、电影、Token运营等方向成为重点，建议关注具备优质内容和AI技术应用能力的公司。
• 重点方向：
  • Token运营：智谱、MiniMax、阿里巴巴、腾讯控股、快手（可灵）、昆仑万维等公司。
  • AI内容生产：中文在线、掌阅科技、荣信文化、博纳影业、华策影视、芒果超媒等公司。
  • 前沿技术：物理AI、世界模型等方向，关注五一视界、群核科技、凡拓数创、丝路视觉、天娱数科等。

2. 游戏行业

• 产品周期关键：优质产品的长线运营仍是核心。
• AI+游戏探索：建议关注头部企业在AI+陪伴+游戏化范式上的创新表现。
• 重点公司：腾讯控股、网易、完美世界、三七互娱、吉比特、心动公司、巨人网络、恺英网络、祖龙娱乐等。

3. 电影/电视剧

• 暑期档开启：重点电影包括《火遮眼》（6月11日上线）、《四渡》（6月26日上线）、《三国第一部：争洛阳》（7月10日上线）、《澎湖海战》（7月25日上线）等。
• 剧集表现：《家业》以1.93亿播放量、18.30%市占率登顶；《主角》《翘楚》紧随其后。
• 重点公司：儒意电影、北京文化、中国电影、博纳影业、幸福蓝海、横店影视等。

4. 卡牌潮玩

• 行业持续扩张：泡泡玛特、布鲁可等公司披露财报，Suplay、TopToy等提交港股招股书，潮玩体系公司有望继续扩列。
• 建议关注：泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、浙数文化、奥飞娱乐、阅文集团、布鲁可、量子之歌、华立科技、上海电影、实丰文化、广博股份、创源股份、天龙集团、羚邦集团、奥雅股份、京基智农、卡游等。

5. 国有出版

• 教育新业态探索：部分出版公司在教育等方向进行落地。
• 产业并购整合：建议关注国有传媒公司推动产业并购整合的进展。
• 重点公司：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒等。

关键信息

1. 市场表现

• A股：传媒行业整体下跌2.64%，在所有行业中排名第21。
• 港股：传媒行业整体表现分化，部分公司如游莱互动、第七大道、美图公司涨幅显著，而网易-S、网龙等跌幅较大。
• 主要股票表现：
  • A股涨跌幅前五名：视觉中国（+18.07%）、广西广电（+12.62%）、世纪天鸿（+11.00%）、宝通科技（+9.52%）、中青宝（+9.22%）。
  • A股涨跌幅后五名：华策影视（-12.09%）、百纳千成（-12.89%）、博纳影业（-14.14%）、中体产业（-17.02%）、中广天择（-18.56%）。
  • 港股涨跌幅前五名：游莱互动（+20.37%）、第七大道（+18.29%）、美图公司（+15.14%）、飞天云动（+11.00%）、微盟集团（+7.94%）。
  • 港股涨跌幅后五名：网易-S（-2.94%）、疯狂体育（-3.33%）、赤子城科技（-5.91%）、网龙（-10.8%）、汇量科技（-13.86%）。

2. 行业动态

• OpenAI上线Dreaming：提升ChatGPT的长期记忆能力。
• 青岛出版集团与山东出版集团签署战略合作。
• Aippy完成首轮融资：估值2.5亿美元，专注下一代AI游戏社区。
• 字节火山引擎提升MaaS营收目标：至全年150亿元，Seedance 2.0单月营收超10亿元。
• 赤子城科技回购股份：注销517.4万股，总回购金额约4532万港元。

3. 游戏表现

• 中国iOS畅销榜：《王者荣耀》连续五日稳居首位；《和平精英》与《无尽冬日》交替占据二三名。
• 微信平台畅销小游戏：《永远的蔚蓝星球》登顶，《向僵尸开炮》《灵画师》紧随其后。
• 中国App Store畅销游戏：《开心消消乐》《向僵尸开炮》《我的花园世界》位列前三。
• 美国Google Play畅销游戏：《Candy Crush Saga》《Coin Master》《Township》位列前三。

4. 影视表现

• 电影市场：《给阿嬷的情书》以1.23亿元周票房、59.0%票房占比稳居榜首。
• 电视剧市场：《家业》以1.93亿播放量、18.30%市占率登顶。

投资建议

• 把握AI应用落地：关注AI技术如何推动内容生产效率提升和商业模式创新。
• 关注优质内容表现：暑期档电影和剧集表现可能带来投资机会。
• 持续布局新渠道与新内容：如VR设备、AI工具、游戏化产品等。
• 重点公司：包括但不限于腾讯控股、阿里巴巴、快手、哔哩哔哩、完美世界、吉比特、阅文集团、泡泡玛特、Aippy、字节火山引擎等。

风险提示

1. 新电影表现不及预期：可能因口碑、用户消费等因素影响票房。
2. 新技术发展不及预期：AI和MR等技术仍处于关键发展阶段。
3. 行业竞争加剧：可能影响公司毛利率和盈利能力。
4. 新产品研发及表现不及预期：可能因多种因素导致产品上线时间延后或表现不佳。

结论

传媒行业在AI技术与内容创新的双重推动下，仍具备增长潜力。建议投资者关注AI Agent技术应用、优质内容上线表现、以及行业新渠道与新内容布局。同时，需警惕市场波动、技术发展不及预期及竞争加剧等风险。