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化工行业周报（2014年第32周）总结

核心内容

2014年第32周，化工行业整体表现优于大盘，申万化工行业涨幅达2.59%，上证指数为1.47%。行业内部子板块表现分化，钾肥、橡胶制品等板块涨幅较好，而纺织化学品、石油贸易等板块下跌。行业投资评级为“看好”。

主要观点

行情回顾

• 化工行业整体上涨，涨幅处于行业中上游。
• 子行业表现分化，钾肥、橡胶制品上涨，纺织化学品、石油贸易下跌。
• 电子、农林牧渔、汽车等板块走强，银行、有色板块下跌。

原油及天然气

• 布伦特原油本周下跌1.21%，至103.4美元。
• 受地缘局势影响，周五油价大幅走高。
• 天然气价格在9月1日将上调0.4元/立方米，但化肥用气暂不调整，对化肥企业短期影响有限。

主要产品价格分析

• 甲醇：市场上涨，但下游跟进情况是关键，若不采购部分下游将面临停车。
• 醋酸：高位盘整，市场货紧，价格暂不会大幅下滑，相关公司可关注。
• 乙烯：亚洲乙烯价格跌涨不一，主要台湾供应商将停车45天，可能影响市场供应。
• 苯乙烯：市场报价下跌，下游采购积极性不高，行情窄幅波动。
• 丙烯：市场报价下跌，下游观望为主，预计下周行情一般。
• 丁二烯：市场清淡，价格下跌，预计下周窄幅波动。
• 尿素：稳中上涨，部分企业限制接单，后期价格有望继续上扬。
• 钾肥：市场回暖，秋季用肥启动，价格有望继续上涨。
• 磷肥：一铵交投积极，二铵出口和内销报价上调，价格上行为主。
• 磷矿石：市场走稳，短期内价格上行难度较大。
• 草甘膦：市场维持平稳，蓄势上调，但产能释放可能成为利空。
• MDI：纯MDI市场弱势下行，聚合MDI市场承压下行。
• 环氧丙烷：价格下跌，预计下周继续走跌。
• 涤纶：短纤市场稳中偏弱，涤丝市场稳中有涨。
• 氨纶：市场延续弱势盘整，终端需求未见好转。

关键信息

上涨产品

• 环氧氯丙烷：上涨6.76%
• 尿素：上涨2.12%
• 苯酚：上涨2.06%

下跌产品

• 苯胺：下跌2.14%
• 粗苯：下跌1.84%
• 华东丙烯：下跌1.75%

市场关注点

• 原油价格受地缘局势影响短期波动，长期库存高企和需求疲软仍存。
• 醋酸市场因供应紧张和下游需求维持高位，价格居高不下。
• 尿素市场受国际市场利好和局部检修影响，价格稳中有涨。
• 钾肥市场因秋季用肥启动，价格回暖。
• 涤纶市场表现分化，短纤偏弱，涤丝稳中有涨。
• MDI市场因原料价格下跌和下游需求疲软，价格弱势下行。

可关注公司

• 尿素：相关龙头企业可关注。
• 钾肥：关注国内钾肥市场回暖相关公司。
• 醋酸：关注华鲁恒升、云维股份、山东海化等公司。
• 涤纶：关注涤纶长丝市场走势。
• MDI：关注拜耳等企业价格变动。
• 环氧丙烷：关注价格继续下跌情况。

投资建议

• 行业投资评级为“看好”，建议关注行业表现优于大盘的板块。
• 建议关注尿素、钾肥等受供需变化影响较大的产品及公司。
• 短期关注天然气价格上调对气头尿素企业的成本影响。
• 长期来看，气头尿素企业成本压力加大，可能面临减产或停工。

附注

• 报告由开源证券研究所发布，分析师为李文静。
• 报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告所涉数据及观点基于公开信息，不保证准确性。
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