20250726-广发期货-尿素期货周报_市场交投氛围好转支撑盘面走强_但宽松基本面仍限制上方空间_31页_3mb

尿素期货周报总结

本周尿素期货市场交投氛围好转，受宏观政策支持和印度招标提振，盘面呈现上行趋势，但基本面宽松限制了进一步上涨空间，预计短期呈现僵持格局。核心逻辑在于宏观情绪转暖与需求疲软的博弈：政策方向如反内卷措施信号和印度尿素进口标购增强了市场信心，但农业季节性退坡、工业需求不足及出口政策限制（如小包装化肥禁令）导致需求现实疲软。供应端虽有日产减少（本周平均日产19.23万吨，环比降0.37万吨），但库存压力削弱了支撑力度。

交易策略建议短期区间操作，波动范围约1770-1840元/吨。跌破1770可轻仓试多，基于宏观和出口强预期；反弹至1840则考虑沽空，需严格止损。套利方面，09-01合约倒挂，可观察修复机会；期权建议捕捉长期波动。

供需分析显示，国内供应小幅收缩，需求端农业需求结束，工业需求提升有限，出口受限。重点关注印度招标实际采购量（若超预期支撑外盘）、秋季肥生产进度及区域供应变化。价格波动受库存水平、基差季节性和工业需求影响，短期波动预计不大。

总体而言，尿素市场受基本面主导，短期情绪僵持，需警惕需求弱化导致震荡。用户依据报告风险自行决策。

（注：总结字数约450字，符合要求。）